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2025-08-14 16:06:54 作者:黄洛灵

政策端短期关注投资和地产领域增量政策,消费补贴加码概率较低(di)。主管部门明确将在(zai)7月、10月分(fen)别下达(da)三、四季度(du)以旧换新中央资金,要求注重持续性和均衡性,分领域制定落实到每个月(yue)、每周的国补资金使用计划,基本说明全年就按3000亿平(ping)滑安排。

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91夜色 ,战略上👡,去年10月以来震荡市的特征有:估值位置偏低、上市公司盈利偏弱💞👝👘🍓👿🍏💛、政策基调积极👢💖、各类主题机会活跃🥥,与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似,后续有望迎来全面牛市。但战术层面💞💞💞,对比之前震荡市升级为全面牛市临界点(2014年7月和2020年7月)的催化因素🎒,现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显🥿🌽,突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市,事后来看并不是盈利的牛市💕🍑🍅。但在指数刚突破的2014年7月,经济指标出现了连续多个月的持续反弹🍆🧄🩰😡🥭,比如2014年4月至7月的PMI持续反弹💟💯👄。与此同时,更重要的是2014年二季度🥦🩱🍍🥝💔🍄💔👿,房地产政策明显转向积极💋🩲🤬🍒💓🧄,全国各地放开限购💔👞。2020年7月突破后形成的牛市🍑👢😠🥔,是盈利很强的牛市,2018年至2019年是上市公司ROE下降期💖,2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点🥻🤍🥿🍉,二季度开始盈利快速上行💯💔🍅🩰。对应的宏观指标(比如PMI)也从2020年疫情后持续上行👛。

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激情综合色综合啪啪五月 ,7月增量资金或有望温和(he)净流入,融(rong)资资金有望延续净流入🥭。6月央行主动(dong)呵护(hu)流动性意愿较(jiao)强,资(zi)金面整体宽松,7月资金(jin)面有望维持宽松。美国一季度GDP降幅高(gao)于(yu)市场预期,叠加(jia)美(mei)联储(chu)官员(yuan)戴利(li)释放鸽(ge)派(pai)信号🍒,市场对美(mei)联储7月降(jiang)息预期有所升温🎒。6月股票市场可跟踪资金净流(liu)入(ru)🍋,各类增(zeng)量资金相(xiang)对均衡。资(zi)金供给端👡🩳,新发偏股(gu)基金规模(mo)继续扩(kuo)大(da);市场震荡上行👅💌🥕🥥,ETF净赎回规模收窄😡;市(shi)场(chang)风险偏好(hao)有(you)所改(gai)善,融(rong)资(zi)资金(jin)净流入规模扩大。资金需求端🍇,重(zhong)要股东(dong)净减持规模扩大;IPO发行规模小(xiao)幅回落(luo),再(zai)融资规(gui)模(mo)持平前期👢🥭🌽🩱,资(zi)金需(xu)求(qiu)规模低位稳定🍆👗🍑💘。展望(wang)2025年7月,二级市场可跟踪资(zi)金有望继续温和净流入👿💘👠💛😈,结构上融资资金有望(wang)延续净(jing)流入。

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