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1、下跌中的回(hui)落：美元走强，外资流出，高外(wai)资持股占比的港股较A股跌幅更深，当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的(de)行情(qing)中收敛有两次典(dian)型案(an)例，分别为23年和24年5-8月。背后原因类似(shi)，均为强美元之下，外资(zi)加速流出中国资产，而外资占比更(geng)高的港股相比A股受影响更大，跌幅(fu)更深。（1）23年美联储处于加(jia)息周期，全年4次加(jia)息，美(mei)元指数(shu)从低位101升至107，10年期美债收益(yi)率从3.3%升至4.98%，强美元叠加国内经济下行(xing)压力加大，外资(zi)加速(su)流出，外资流出对外资持股(gu)占比更高(gao)的港(gang)股冲击更大，23年恒生指数下(xia)跌(die)-13.8%，万得全(quan)A -5.2%，AH溢价指数(shu)从129升至(zhi)151。（2）24年美国通胀持续高位，美联储不断(duan)推迟降息时间，“higher for longer”预期下美元指(zhi)数和美(mei)债(zhai)利率持(chi)续高位，外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场，港股更为受挫，24年5-8月恒生指数跌-15%，万得全A -10%，AH溢价指数从133升至151。当前来看，美元短期走强概率不大，若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地，预计将在未来(lai)10年增加3.3万(wan)亿美元(yuan)的美(mei)国债务，这意味着美国公共(gong)债务与GDP之比(bi)将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部(bu)回补TGA账(zhang)户需(xu)求，可能出现美债大幅增发的情况，市场对美国债务风(feng)险的担忧可能(neng)引(yin)发美元进一步走弱(ruo)。

2、这其实是倒(dao)果为因的。毫无疑问，国内现在初等教育阶段的性别平等已经做(zuo)得相当好，甚至(zhi)由于女生(sheng)往往更早熟、懂事，成绩表现更为优异，自身原因引起的(de)辍(chuo)学(xue)率也更(geng)低，但激励她们发奋读书的(de)强大动力之一，正是她们想要通过自己(ji)的努力，逃离(li)性别(bie)不平等的周(zhou)遭(zao)环境。