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尽管(guan)伦敦(dun)会(hui)谈并未带来实质性的关税减(jian)免或全面技术封锁(suo)松绑，但该框架协议在结构与机(ji)制层面上(shang)成功延续了日内瓦共识，重启了稀土资源供应与技术出口的对话路(lu)径，为未来落地奠定了政策稳定基础。尽管还未(wei)公开细节(jie)，但该协议的核心在于逐步恢复互利贸易秩序(xu)，而非一蹴而就解决所有分歧。我们认为此次中美伦(lun)敦会谈的意义在于恢复高层政策对(dui)话、防(fang)控政策路径多变，而(er)非立即实现全面协议。

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甲醇展望：短期国内(nei)甲醇市场或以(yi)区间震荡为主。港口(kou)市场方面，持续累库，不过港口船龄限制政策实(shi)施，后续局部进口到货或不及(ji)预期，叠(die)加(jia)宏观面及原油表现偏强，短期港口期现货尚存一定支撑，然港(gang)口(kou)价格上涨后，现货商谈气(qi)氛平平，预计短期港口市场维持震荡行(xing)情概率大，需关注后续进口船(chuan)货到港情况。内地(di)市场方面，近期(qi)产区工厂出货量较大，上游企业(ye)库存可控，同时底部区(qu)间下部分贸易商持(chi)货意(yi)愿(yuan)增强，对(dui)行(xing)情有一定利好推动。但内地煤制企业利润可观，开工仍处高位，叠加下游处于传统淡季，供(gong)需基本面缺乏明显利好驱(qu)动下(xia)，部分业者心态谨慎。多空交织预计本(ben)周内地甲醇维持(chi)窄幅震荡。需继续关注后续港口及内地企业库(ku)存变化及宏观面对期货盘面影响。

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事实上，自2025年以来，黄(huang)金(jin)价格已累计(ji)上涨逾30%，其中一(yi)大核(he)心驱动在于美联(lian)储货币政策预期的反转以及美(mei)元信用体系的逐步分散。

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关税影响方(fang)面，暖通(tong)HVAC由于产品体(ti)积相对较大，公司基本采用地产地销战略，在美国本土(tu)或者墨西哥（大部分适(shi)用美墨加协定）生产较多，受关税的直(zhi)接(jie)影响相对可控。低端家用暖通产品从中国等亚洲市(shi)场进口更多，大(da)型商用(yong)暖通受影(ying)响更小，主要是(shi)零部件(jian)涨(zhang)价等间接影响(xiang)。关税影响大多占业内公司收入的1-2%，COGS的2-3%，均计划通过涨价/surcharge的形式转移无法缓(huan)解的关税成本，且涨价将采取针对性的方(fang)式，非普涨，也不作为额外利润来源(yuan)。

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2、华纳药厂在研创新药项目ZG-001胶囊Ⅱa期临床试验开始病例入组。该药物拟用于治疗成人抑郁障碍，包括伴有自杀意念或行为的重性抑郁障碍（MDSI）或难治性抑郁（TRD）或重性抑郁障碍（MDD）。