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二、市场下行风险的思考：稳定资(zi)本市场“隔离墙”能够基本隔绝(jue)大部分短传导链条的宏观风(feng)险。当前市场(chang)主要的下行风险，只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期，强化全球衰退预期(qi)，进而A股供需格(ge)局改(gai)善拐(guai)点(dian)可能推后。另外，中国全球竞争力提升(sheng)的验证过程，也是乐观预期发酵的过程。而预期(qi)提升、市场上涨后，验证的容错会有所降(jiang)低，也可能成为扰动的来源。

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