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1、本周美债和美元受通胀报告和中东紧张局势影响大幅波动👚😠🎒,本周早些时候受CPI、PPI、初请失业金等数据影响🩰🍍👙,美债收益率下行💋👗🥕💋。周五中东冲突导致油价大幅上涨7.6%,带动不同期限美债收益率显著上行。2年期👠、10年期、30年期美债收益率本周分别下行6bp💋💔🥿、10bp💗、8bp🩱😠。日本长端利率本周收平2.88%🍉🥥🩰,下周重点关注日央行会议🥥🥬。
2、我们相信行业增速将在2025年恢复到长期CAGR +4%,略快于2024年的+2% (CICCe),其中 1)北美市场(+5%)受益于大选不确定性解除💯🍋,叠加美联储降息周期,消费者信心有望修复🤬💘🍇🍄👙,消费信贷有望进一步扩张👠🥿🍄;2)大中华区(+5%)或受益于一系列经济**举措,以及财富效应。东南亚(+3%)受中产阶级扩容所驱动;3)日本(+1%)在经历了2024年日元贬值所带来的昙花一现的入境游客消费高速增长后💛💕,由于日元升值和高基数压力🧄💞,增长或较为乏力。韩国(+2%)在经历疫情期间高增长后增速亦将明显放缓🍋🍒🥦🍌🍈;4)西欧(+3%)或在通胀压力减缓😻、欧洲各央行持续降息后,出现本地消费复苏👢💟🍉,另亚洲赴欧洲游客人次及消费额尚有进一步恢复空间 ;5)其他地区(+5%)主要由中东地区零售业放松对外资限制、印度孟买等城市高端购物中心的兴建所驱动👡💟。
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