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1、联储证券指出，2024年食品(pin)饮(yin)料板(ban)块业绩实现个位数的稳健增长，但(dan)营收和归母净利润增(zeng)速均有放缓，显(xian)示需求下滑压力仍存。以饮料、零食子行业(ye)为(wei)代(dai)表的结构性增长仍有亮点可寻。消(xiao)费**政策值得期待，食饮消费(fei)结(jie)构升级仍具潜力。

2、二🧅🤍🥥🥝、需求端：2025/26年度全球棉花消费量预期值整体相对稳定🥾🍅🍈👞，印度棉花消费量预期值调减🩳🥝👛💛。国内随着近期棉价重心小幅上移，下游需求走货小幅好转，但整体开机情况仍低于去年同期水平🍉🥒。