下跌中的回落:美元走强,外资流出👚,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深🥕,当前概率不大🥒💗🍌。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月🤬🥑。背后原因类似,均为强美元之下🥒🤬🧅,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深🍊💟🍋。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息💖,美元指数从低位101升至107🥝🥒🌽👜,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大🧅🍈🍉🩳,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%💋👞,AH溢价指数从129升至151🧄🧅。(2)24年美国通胀持续高位💖🧡,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%💯👘,万得全A -10%🍇🍍,AH溢价指数从133升至151。当前来看🧅👝,美元短期走强概率不大🍇,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务👿,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况🍒💌🍑💞😻,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。
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三(san)是坚持重点突破(po),树立标杆。“先落地、再推广”是改革的宝贵经验之一。在推进综合改革中,要强化“以点带面”思维(wei),集中资源力量(liang),选择(ze)重点区域,对核心任务、关键任务予以单点突破,形成示范效(xiao)应。
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日本财务省计划于6月20日与一级交易商举行会议🤍🍋👚,就在日本央行做政策决议三天后,外界普遍预计央行将在这次会议上放慢削减购债规模的步伐。
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