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第二阶段结束的标志🧡🍄🍉🍑😠，往往是政策的转变🥭，可能是针对资本市场快速上涨的降温措施🤬🥕🍄，也可能是宽松政策的边际收敛💗，例如2007年530提高股票交易印花税🥻💓，2015年5月对于融资融券规范监管和对于场外配资的规范；2010年4月对房地产政策的收紧，货币政策方面央票的重启发行🎒🩱🩳；2020年7月也出现了货币政策边际收敛，对场外配资等也加大了监管力度🥝👢。

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陈健玮：在全球主要市场中👠🧅😻🥝，港股估值仍处于较低水平🥬🍋🧡💟，并显著低于美国市场。根据彭博数据🍌，恒生指数2025年预测市盈率为11倍🥦💌🎒💓，预测市净率为1.2倍🍆🍊🧄🤍，预测股息率达3.2%，其中🩳🥭🤍🍄，银行💋👡、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相较于A股，恒生A/H溢价指数约为130点🧄，显示港股估值优势仍存👞。中长期来看，南向资金持续流入🥦👜👢，正重塑港股估值体系，定价权逐步转移🥻🥒，未来A/H价差有望收窄。此外，创新药、人工智能等领域的技术突破，正推动国际投资者重估港股科技龙头的长期价值👗🧄💖🧄。

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然而2023年下半年至今，一级市场的政策环境已发生较大变化。2023年8月27日证监会提出“阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡”。2024年IPO市场进一步收缩🥝😈，当年仅有100家企业上市👞🩱💞🥥，上市数量创2014年以来的新低。

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据(ju)沙(sha)姆哈尼称，伊朗从一(yi)开始(shi)就认识到，美国的谈判并非真正(zheng)意在达成协议，而是为了在伊朗国内营造某(mou)种氛围，为(wei)煽动(dong)**做(zuo)准备，但“伊朗人民确实是清醒的人民”。在他看来，伊朗人民在冲突中表现出的团结“不是出(chu)于情(qing)绪，而是(shi)出于(yu)对敌人(ren)的认知，出于对伊(yi)朗重要性的认知，以及对美以邪恶程度的认知”。

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