色色色撸

本次伦(lun)敦谈判达(da)成“框架协议”，延续日内瓦共识，但关税等细节谈判进(jin)度或(huo)低于市场预期。中美双方在(zai)经历6月9日至10日的高强度(du)谈判(pan)后(hou)，达成实施日内瓦共识的协(xie)议框架，为未来进一步磋商提供了结构性基础(chu)。结(jie)合中美两方发布的信息，该协议主要包(bao)括以下(xia)协同措施：美(mei)国将考虑在协议框架内(nei)调整对华出口管制和技术限(xian)制，尤其是芯片、喷(pen)气式发动机(ji)零件等领域；相应(ying)的，中国(guo)将在稀土出口上适度(du)放宽(kuan)管控。这一结果符合我们此前的预判。

怎么获取：色色色撸

建議(yì)在6~8月的(de)半年報(bào)季，更加註重迴(huí)歸(guī)産(chǎn)業(yè)趨(qū)勢(shì)的投資邏(luó)輯(jí)，避免頻(pín)緐(fán)對(duì)宏觀(guān)信息做齣(chū)(chu)過(guò)度的反(fan)應(yīng)或交易，衕(tòng)時(shí)警惕微盤(pán)(pan)風(fēng)格(ge)的波動(dòng)。具體(tǐ)配寘方麵(miàn)：1）A股建(jian)議(yi)關(guān)註AI鏈(liàn)，算力供應鏈（AI服(fu)務(wù)器、PCB、ASIC芯片、光糢(mó)塊(kuài)、交換(huàn)機(jī)、算(suan)力租賃(lìn)等）值得重點(diǎn)關註；應用環(huán)節(jié)需要持續(xù)跟蹤(zong)觀詧(chá)，其中多糢態(tài)視(shì)覺(jué)理解(jie)應用趨勢明確(què)(que)，建議重點關註字(zi)節(jie)生態鏈公司，以及綁(bǎng)定品牌客戶(hù)(hu)成(cheng)長(zhǎng)的零部件及糢組公司，品類(lèi)方麵建議關註AI眼鏡(jìng)、AI翫(wán)具等産品；2）港股步入自下而上的選(xuǎn)股堦(jiē)段，地緣(yuán)擾(rǎo)動(dong)及環境變(biàn)量突然變化的(de)揹(bēi)景下(xia)，港股昰(shì)全毬(qiú)的風險(xiǎn)資産的避(bi)風港(gang)，建(jian)議繼(jì)續平衡A股咊(hé)港股的配比；3）建議開(kāi)始重新關註政筴(cè)信號(hào)，未來(lái)價(jià)格信號(hao)的進(jìn)一步普遍下行可能催生新一輪(lún)的政筴加碼(mǎ)(ma)，但需要耐心(xin)等待。

参与活动条件：天天狠天天透天天伊人

5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%💌，环比增长0.61%。分三大门类看🍒👞🥬🧄，采矿业增加值同比增长5.7%，制造业增长6.2%🍒🤍🩲🍓，电力、热力👄🥑👿🥦、燃气及水生产和供应业增长2.2%💝🥿💖。装备制造业增加值同比增长9.0%，高技术制造业增加值增长8.6%，分别快于全部规模以上工业增加值3.2和2.8个百分点。分经济类型看😻🥑🥕🍊，国有控股企业增加值同比增长3.8%🍉；股份制企业增长6.3%🩰🍏💔🥑，外商及港澳台投资企业增长3.9%👄👅🥾；私营企业增长5.9%👢👿🥻😻。分产品看，3D打印设备🌽、工业机器人💋、新能源汽车产品产量同比分别增长40.0%😠👿😠😻🥻、35.5%💗、31.7%。1-5月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%。5月份，制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点💗👗；企业生产经营活动预期指数为52.5%👞🍉🩱，上升0.4个百分点🍅。1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170亿元，同比增长1.4%😡🍆😈。

怎么使用：色色色撸

上(shang)涨中的追赶：货币超预期宽松(song)，A股在上涨中较港股弹性更大，当前货币“小步快跑”，关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股(gu)散户投资(zi)者占比更高(gao)，因此对流动性和资金变化更为敏感，AH溢价在上涨行(xing)情中收敛均发生在货币宽松区间，分(fen)别为14-15年(nian)和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主(zhu)要来自政策催化下(xia)A股走强(qiang)。A股经历13年TMT牛市(shi)后，14年回调盘整，AH溢价指数(shu)从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化，包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产(chan)业政策催化(hua)。其中货币(bi)方面，14/11央行意外降息开启牛市行情后，15年上半(ban)年货币宽松力度进一步增大，央(yang)行2、4月两次降准，3、5月两次降息；地产方面，14年6月(yue)开(kai)始地方陆(lu)续放松限购(gou)政策(ce)，14年9月央行明确放松首套房(fang)认购标(biao)准；产业政策方面，3月两会上《**工作报(bao)告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工(gong)作重(zhong)点。一系列(lie)政策催化下A股持续上涨，14/7-15/6万得全A涨超200%，同期恒(heng)生指数(shu)涨幅仅18%，对应       AH溢价指数从89上行至140。（2）19年初内外部环境转好，宽货币+宽信(xin)用，流动性宽松推动A股强势反弹。外部方(fang)面，得益于18/12中美两(liang)国领导(dao)人(ren)在G20的会(hui)面(mian)，进(jin)入2019年，中美(mei)贸易摩擦进入缓和阶段；内部(bu)来看，18/11民企座谈会的召开稳(wen)定了企业家(jia)信心(xin)，推动了宽货币向宽(kuan)信用(yong)的传导，19/1央行两次全面降准，累计下调金融机构存款(kuan)准备金率(lv)1个百(bai)分(fen)点。2/15，央行公(gong)布的1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场(chang)预期，带动A股迎来春季躁(zao)动行情。19/1-19/4万得全A最大涨(zhang)幅40%，恒生(sheng)指数20%，AH溢价指数从115升至128。当前来看，要出现上涨中的收敛需观测(ce)到货币宽松加码，今年以来货币政策节奏上(shang)呈现“小步快跑”模式，后续要关注货币宽松的持续(xu)性(xing)，即降准降息的节(jie)奏和力度。

活动说明：色欲久久人妻内射

1、具体来看，基准的 TA-35 指数(shu)周日收盘上涨 0.5%，而其(qi)早盘曾暴跌 2.1%；TA-125 指数在下(xia)跌 2% 后，当日收盘上(shang)涨 0.4%。

2、受此影响，全球资金加速涌入原油市场布局做多👞。6月13日，美国原油期权市场总成交量飙升至68.1万份🍌💟🥻，其中80美元看涨期权出现大规模集中交易💘。当前市场正基于中东局势可能引发的原油供应冲击进行风险定价，推动原油价格形成显著风险溢价。