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要(yao)約(yuē)價(jià)格爲(wèi)26.93元(yuan)/股，要約收購(gòu)有傚(xiào)期爲30箇(gè)自然日，自2025年6月18日起至2025年(nian)7月17日止(zhi)。截至6月15日，濟(jì)川藥(yào)業(yè)的收盤(pán)價爲27.51元/股，畧(lüè)(lve)高于此次要約收購的(de)價格。

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销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润(run)的黑洞。2024年公司(si)销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增(zeng)速(su)；2025年第一季度更夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至(zhi)27.74%。与此形(xing)成鲜明对比的是(shi)，尽管研发投入增长(zhang)至(zhi)9.71亿元，但占营收比(bi)仅8.13%，销售费用是研发投入(ru)的3倍(bei)以上。这种(zhong)“重营销(xiao)轻(qing)研发”的模式(shi)，暴露(lu)了(le)在技术密集型行(xing)业中核(he)心竞争力的脆弱(ruo)性。

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