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1、销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞(dong)。2024年公司销售费用(yong)高达29.67亿元(yuan)，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更(geng)夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收(shou)比例(li)攀升至27.74%。与此形成鲜明对(dui)比的是(shi)，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销(xiao)售费(fei)用(yong)是研发投入(ru)的(de)3倍以上。这种“重营销轻研发”的模(mo)式，暴露了在技术(shu)密集型行业中核心(xin)竞争力的脆弱性。

2、海天味业(ye)此次赴港二次上市剑指全(quan)球(qiu)化发展(zhan)。早在(zai)2024年12月，公司就公告称，为进一步推进全球(qiu)化战略，提升国际品牌形象和综(zong)合竞争(zheng)力，公司拟发行(xing)H股股票并申请在香港联交所(suo)主板挂(gua)牌上市。