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3、投资者结构:港股机构投资(zi)者占比更高,外资(zi)占(zhan)比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求(qiu)中国资产(chan)配置,港股较A股(gu)率先受益。截至2024Q4,A股(gu)投资者结构中散户(hu)占比(bi)66.7%,机(ji)构(gou)投资(zi)者占比(bi)1/3左右(you),其中外资占比5.8%。相比之下港(gang)股机构(gou)化程度更深,根据港交(jiao)所披露的最新数(shu)据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中(zhong)海外机(ji)构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超(chao)40%。高外资(zi)占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历(li)史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因(yin)国际资本寻求中国资产配置,港股相(xiang)比(bi)A股(gu)制度更为开放和便捷(jie),由于没有外汇管制,监管规则(ze)与国际接轨,外资进入港股市场更(geng)便利,因(yin)此在外资加速流入中国权益市场时,港股往(wang)往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持(chi)续升温,尤其在特朗(lang)普公布对等关税(shui)后美(mei)元资产遭受大(da)幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速(su)流(liu)入中国市场,港股凭借低(di)估值、业绩改善(shan)、更(geng)开放的金融体制率先受(shou)益。从个股层面来看,同时在A、H上(shang)市的企业,外资机构持(chi)股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家(jia)电(dian)行业中,美的集(ji)团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际(ji)中介机构(gou)持(chi)股比例估算),AH股(gu)溢价率仅6%,而海信(xin)家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价(jia)率也更高达到18%。
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1、其中,2022年第三季度报告虚增营业收入955,764,870.80元,占当期披露营业收入的95.20%,虚增利润总额11,839,598.84元🍍👛,占当期披露利润总额绝对值的29.26%;2022年年度报告虚增营业收入110,334,012.52元🍆👗,占当期披露营业收入的66.61%🥔,虚增利润总额110,334,012.52元,占当期披露利润总额绝对值的837.84%。
2、国际局势变**织(zhi),全球军费开支增长明显。瑞典斯(si)德哥(ge)尔摩国际和平研究所(SIPRI)发布的报告显示,2024年,全球军费开支(zhi)增至约2.72万亿美元,比2023年实际(ji)增长9.4%,创下自冷战结束以来最大(da)增幅。
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