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2025-06-26 04:26:49 作者:郭文琛

他在周六的一条社交媒体帖子中表示,他认(ren)为冲突 “应(ying)该(gai)结束”,同时继续对(dui)达成一项遏制德黑兰核野心的谈判协(xie)议抱有希望,尽管原计划本周末在阿曼举行的美伊谈判团队会谈已被取消。

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黄金类ETF是今年吸金较多的另一类ETF产品,最新规模为1566.7亿元👠💛👝🥥,相比去年底的704.4亿元,增加862.3亿元🩰🥝👙,增幅高达122%。黄金类ETF大幅降低了投资者投资黄金的门槛,成为重要的避险工具之一👗🩳。

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3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高💯👘🥕,美国债务风险扰动,美元走弱💞👝,外资寻求中国资产配置🍎,港股较A股率先受益💖👠👞💗。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%😡。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据💔🩳,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🩲🥦💌😈🥭,其中海外机构投资者占比36%💓😈👞,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%💋🥬🥭。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🍋,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行🤍💕👗,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷🍇🥬🎒,由于没有外汇管制🥭🍉🍅,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益🤍👗🍈👘🥑。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌👡🩱,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值👗💞👿🥾、业绩改善💖👠👿、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A、H上市的企业,外资机构持股占比越高🩲,AH股溢价率越低(图表13)🩲💕🩱🧡💟。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%💋🌽,AH股溢价率也更高达到18%。

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银行ETF(512800)基金经理助理张放:中资银行加速国际化布局的背景下🍈🥻😻,QDII工具可通过分散投资全球股票🥒🍅🍄、债券等资产类别对冲单一市场风险,并依托银行母行渠道优势及外汇额度支持,为投资者提供低门槛的全球化配置选择👠。其风险分散价值体现在:一方面,美元份额产品可对冲人民币汇率波动💛🥿💕;另一方面💕👘🎒,通过布局美股科技股、新兴市场等差异化标的👜,平衡A股波动影响🍓🍇🍎😈。

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1、北京时间今天(6月16日)凌晨🥒,伊朗武装部队通过伊朗国家电视台发布视频声明💔🍈,敦促以色列居民远离“重要区域”🥑👠😈🍋,以确保自身安全。该声明发布之际👝💋🍉,伊朗正向以色列发射新一波导弹💞。

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2、值得关注的是,本次议息会议正值英国经济关键转折点。5月会议纪要显示🥥💖🍉🩲,贝利等委员当时对降息持观望态度,但最终以微弱优势通过25个基点降息决定🎒💝🍆。如今随着更多经济数据出炉🍉🍉,英国央行政策重心正从抗通胀转向防衰退💌😠。汇丰经济学家马丁斯指出,若8月劳动力市场延续恶化趋势,降息决策将获得更强支撑,而4月GDP数据已击碎一季度强劲增长带来的乐观预期😠🥑。

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人人摸人人操 ,1、基本面:港股较A股业绩增速更强👅🥥💗💯,A股消费+制造+周期🥝💞💗🥻,港股更偏科技互联网🩰🍓,受价格下行的影响较小🍏。近两年来港股业绩增速显著强于A股💋🥻👢💟,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🥝🎒🍈🥻🥿🍊🍈🥦,显著高于全部A股的-3%🎒🍎💗💓💟😠,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👠🥭,同样高于全A(非金融)的-13%👅💕🥬🥒💯。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🥒🍓,核心在于A股的行业特征👛🍊🥻💞🥾,从剔除金融的净利润占比来看🥻💘👠🧄,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)🧡🤍🍍💟,消费(食饮8%🍎💓👢🤍、医药6%),制造业(汽车5%🥕、电子5%、电力设备4%)等🩲👡,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利💯💯,进而影响盈利表现👢🤍🍄🍄🧄。相比之下🍄🥕🍑🍌,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🍄🩲💯🍍🍒🍄、通信12%)🍒🍅🥾🥭👞👿🩳,且更偏向于互联网🍊👛🍌🎒、信息服务等细分领域🍆,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头👡🎒👘,消费🥥🥒👗、制造等行业占比不高🍈,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥿👚😠。历史上看😻😻💟🥝🍊💕🥾,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感🎒💓,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4👛,PPI同比从5.5%降至-0.5%💓💌👿💛,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%👢,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。

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