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宽货币(bi)预计延续,但降(jiang)息时点或偏晚。央行货币(bi)政策重心向稳增长有所倾斜,下半年宽货币姿态预计延(yan)续(xu),降准降息或仍将进一步落(luo)地,不过短期央行货币政策操作或以数(shu)量型和(he)结构性货币(bi)政策工具为主,降息时点或偏(pian)晚。下半年来看(kan),财(cai)政或先发力,货币配合,降息或在四季度落地(幅度 10-20BP),降准可能早于降息(幅度 25-50BP)。另外,央行国债买卖在下半年(nian)可能再度重启。需(xu)注意的是,央行强调“视市场供求状况择机(ji)恢复操作”,如(ru)果债市多头情绪(xu)持续较强,这可能降低(di)央行买债概率。某种(zhong)程度上说,债(zhai)市(shi)呈现(xian)一定调整压(ya)力或是触发央行开启买债(zhai)的重要条件。
经过测(ce)算,“大宗交易成交金额比率”越高、“6 日成交金(jin)额波动率”越低的股票,其后续表现更佳。因此,我们根据“高(gao)成交、低波动”原则,通过月频调仓(cang)方式(shi)构造大宗交易组(zu)合。(组合构造详情见2023年8月5日报告《提炼大宗交易背后蕴含的(de)超额信息——量化选(xuan)股系列报告(gao)之十一》)
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2、五粮液宣布将(jiang)于9月推出(chu)29度(du)“一见倾心”新品,复(fu)刻上世(shi)纪经典(dian)配方却融入现代口感优化;泸州老窖紧随其后,38度国(guo)窖1573已占(zhan)其产品线半壁(bi)江山,更低度的28度产品进入研发冲刺阶段;洋河股份则计划在第三季度集中上市(shi)果味露酒与33.8度微分(fen)子(zi)系列,瞄准“轻社交”场景。这场集体“降度”浪潮背后,是年轻消费力(li)量的崛起——美团(tuan)闪购数据显示,今年618期间低(di)度酒(jiu)成(cheng)交(jiao)额同(tong)比激增10倍,18-35岁群体贡献(xian)超六(liu)成销量。
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