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1、下跌中的回落：美元走强🥑🍆，外资流出👞😈🧡，高外资持股占比的港股较A股跌幅更深💌👞🥑🥭，当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例，分别为23年和24年5-8月。背后原因类似，均为强美元之下，外资加速流出中国资产，而外资占比更高的港股相比A股受影响更大🥿，跌幅更深。（1）23年美联储处于加息周期💝🍈，全年4次加息🍍，美元指数从低位101升至107💓💌👞，10年期美债收益率从3.3%升至4.98%💔👜，强美元叠加国内经济下行压力加大💝👝😠🥝👝，外资加速流出👝，外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大，23年恒生指数下跌-13.8%，万得全A -5.2%🍄，AH溢价指数从129升至151。（2）24年美国通胀持续高位👄🍒💋🍏🩰，美联储不断推迟降息时间，“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位，外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场，港股更为受挫🍈😈💟，24年5-8月恒生指数跌-15%，万得全A -10%，AH溢价指数从133升至151。当前来看，美元短期走强概率不大🍇👜👅👜，若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地💛🥿，预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务，这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求👜💛💯👙，可能出现美债大幅增发的情况，市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。

2、企业的传承不仅关系到家族财富的延续🧅🤬，更影响着企业在激烈市场竞争中的战略布局与创新发展。近年来，随着市场环境变化、政策调整以及技术革新🥻💝🩱，医药行业面临着诸多挑战与机遇🍓🥑。这非常考验二代接班人在熟悉企业原有业务的基础上🍉，是否具备敏锐的市场洞察力和创新能力👚🥦，推动企业转型升级🧄💯。