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1、基本面：港(gang)股较A股业绩增(zeng)速更强，A股消费+制造+周期，港股更偏科(ke)技互(hu)联网，受(shou)价格下行的影响较小。近两年来港股业(ye)绩(ji)增速显著强于(yu)A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样(yang)高于全A（非金融）的(de)-13%。究其(qi)原因我们认为A股业绩疲(pi)弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的(de)净利润(run)占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤(mei)炭6%），消费（食饮8%、医药6%），制造(zao)业（汽车5%、电子5%、电(dian)力设备4%）等，这些行业基(ji)本面受价(jia)格(ge)因素影响更大，价格下行压缩毛利，进(jin)而影响盈(ying)利(li)表现。相比之下，港股除(chu)金融外(wai)，行业主(zhu)要集中于周期（石化20%）和科技行(xing)业（传媒13%、通信12%），且(qie)更偏向于互(hu)联网、信息服务等细分领域，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头，消费、制造等行(xing)业占比不高，行(xing)业属性导致了港股业绩受(shou)价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业(ye)结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较(jiao)A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利(li)润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港(gang)股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct。

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2、其中，约(yue)18.54亿港元(yuan)（占募集(ji)资金的20%），将(jiang)专项用于建立全球品牌形象、拓展销售渠道(dao)以及提升海(hai)外供应链能力等。具体而言，15%的募集资金计划在东南亚及欧洲等地区拓展海外(wai)经销渠(qu)道，设立区域办公室(shi)并建立(li)本地化销售团队；将5%的资金用于海(hai)外市场打造品(pin)牌形象。