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2、翻开石头科技最新财报，一组数据折射出深层次危机：2024年营收119.45亿元，同比增长38.03%，但归母净利(li)润却逆势下滑3.64%至19.77亿(yi)元(yuan)；2025年一季度营收(shou)增速冲上86.22%，净利润却暴跌32.92%**。这种(zhong)“增(zeng)量不增利”的背离，在毛利率变化上找(zhao)到答案——2024年主营业务毛利率从53.93%骤降至50.14%，净利率(lv)更是(shi)蒸发7.15个百分点(dian)。