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融资资金已经连续两(liang)个月净流入，且净流入规模在6月进一步扩大至373亿元，显示当前市场风险偏好整体较高。截至(zhi)2025年6月(yue)26日，融资余(yu)额1.83万亿(yi)元，当(dang)月融(rong)资净流(liu)入373亿元，融资余额占A股流通市值的比例为2.42%，处于(yu)2016年以来的82.69%分位，融资融券平均担保比例回升至273%。展望7月(yue)，在市场风险偏好整体改善情形下，融资资金或有望继续活跃。

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2、我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加😈💞，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱🌽，向上力度强👝🍑🥥🥾，也在提示市场更多关注长期积极因素💯。也要承认👙💌🥔，当下行情距离牛市启动仍有一定差距🍊🥝💯。主要体现为：总量基本面预期偏弱👢💗，结构性改善还不是牛市级别👘🤍🥾💋💯。各类资金预期依然割裂😻，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高🩰，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断👝。