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（3）消费端🩳💌💟💞🍌，2025 年中国锌锭需求增量 3 万吨，同比增长 0.5%。地产回落斜率最快的时刻已经过去🍑，后续拖累或将有限🍊👜💘👝。同时专项债发行加速，后续将有望形成实物工作量，对锌锭需求存在支撑，2025 年锌锭需求或呈现小幅增长。预计2025 年全球锌锭需求增量 21 万吨，同比增长 1.5%。

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不过💓😠🩱🍅，也有投资人士认为，荣昌生物与美国Vor Bio公司交易值得期待，因为新公司任命了免疫学领域的资深专家Jean-Paul Kress为新任CEO👙，这位科学家是一位有着自免创新药资产成功BD经验的操盘手💗，曾在多家知名药企担任重要职务💞。2017年6月19日起担任百健（Biogen）执行副总裁🧡💋💖🍓、国际总裁兼全球治疗业务主管👙🥭🥦。此前他是赛诺菲健赞（Sanofi）北美地区负责人，还曾担任赛诺菲巴斯德美世公司总裁兼首席执行官🍓💘。2006年加入吉利德（Gilead）💘🧡👡，担任美国销售和市场副总裁💖👅🍈，后担任法国分公司副总裁兼总经理。2019年担任德国生物公司莫菲西斯（MorphoSys）首席执行官领导公司向全球生物制药公司转型。不过，2024年，诺华29亿美元收购了莫菲西斯🥦👘🍇👅，而Jean-Paul Kress就是这场收购案的操盘手。

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潘基文：我坚信(xin)，即使在一个分裂的世界中，气候行动仍然可以成为共同语言。大(da)气层不承认国(guo)界，也不(bu)认同(tong)意识形态(tai)。在地缘政治紧张加剧的时代，气(qi)候议程(cheng)依然是至(zhi)关重要的最(zui)后(hou)几个合作领域之一。

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这种不确定性的一个迹象是，包括通用汽车（GM）、美国航空（AAL）👄💟、美泰公司（MAT）等在内的多家知名企业，在刚刚过去的财报季撤回了业绩指引🥑👅，理由是对全球贸易的担忧💘🩱🍅🥒。虽然这加剧了市场的不确定性，但也降低了预期🍑🥭🩲🥔🍅，为今年下半年可能出现的惊喜上行奠定了基础。

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1、1-5月槼(guī)糢(mó)以上工業(yè)企業(ye)利潤(rùn)衕(tòng)比轉負(fù)，5月噹(dāng)月衕比(bi)轉負(fu)。1-5月全國(guó)槼糢以上工業企業實(shí)現(xiàn)(xian)利潤總額(é)27204.3億(yì)元，衕比轉負至-1.1%（前值(zhi)1.4%），受有傚(xiào)需求不足、價(jià)格拕(tuō)纍(léi)(lei)等囙(yīn)素影響(xiǎng)，單(dān)5月衕比轉負至-9.1%，前值3.0%。1-5月營(yíng)業收入(ru)纍計(jì)衕比增長(zhǎng)2.7%（前值3.2%），營業收入利潤率4.97%，衕比下降0.19箇(gè)百分點(diǎn)。蓡(shēn)(can)攷(kǎo)工業企(qi)業盈利二季度盈利相比一(yi)季(ji)度預(yù)計增幅收窄。

2、CPO代(dai)表了(le)光的持续渗透，光通信的市场空间将进一步扩大。我们认为，CPO方(fang)案的推进(jin)标志着(zhe)光通信从过去柜间互联向柜内互联渗透，光通信的应用场景和市场(chang)空间正在进一步扩大，市场对CPO和传统光模块厂商的(de)理解和认知存在偏差，光模块厂商有望进入CPO产业链，进而(er)进一(yi)步扩大自(zi)身业(ye)务覆盖面和市场空间。