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技术迭代的军备竞赛正在重塑行业格局。当科沃斯推出双线3D结构光传感器🍍，追觅发布仿生多关节机械手😡，云鲸聚焦AI双目视觉技术，石头科技在2025年1月推出搭载全球首创5轴折叠仿生机械手的G30 Space探索版😡🎒，实现从二维清洁到三维空间管理的技术跨越。这款厚度仅7.98cm的颠覆性产品，通过机械臂实现障碍物挪移与物品分类收纳，短期内拉升了高端产品线毛利率。但创新代价高昂——2025年一季度研发费用同比增长36.9%至2.66亿元🍓🌽🍎，对于净利润持续承压的企业，持续高研发投入犹如走钢丝💌🍉💘。

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但此次峰会仍给卡尼带来一些国内政治风险。民意调查机构 Pollara 首席战略官👚、特鲁多前民意测验专家丹・阿诺德表示，许多加拿大人期待总理在关税和加拿大**问题上对抗特朗普👚👙。

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6月15日，*st同洲发布公告称👠，公司股票自6月17日开市起撤销退市风险警示及其他风险警示🍒🩱，股票简称由“*ST同洲”变更为“同洲电子”，股票代码仍为“002052”🍅💟💕。

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特朗普** 2026 财年的预算提案还将把联邦佩尔助学金的最高奖励金额从 7395 美元降至 5710 美元，为十多年来的最低水平。此外，该提案将取消补充助学金，这些助学金在佩尔助学金和其他援助不足以支付大学总费用时，帮助填补低收入本科生的大学负担能力缺口。**辩称，补充助学金目标不明确，且与佩尔助学金重复，但这忽略了一个现实：对大多数学生来说，支付大学费用需要拼凑储蓄、贷款、助学金和收入🧅🥔💌。仅取消补充助学金就将导致每年近 200 万获得该助学金的学生面临更大的经济困难。

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1、① 经济基本面和政策(ce)支持：金融增量(liang)政策配合宽松财政政策加快落地，5000亿特别国债定向(xiang)支持国有大行补充(chong)核心一级资本等(deng)，系统性降低银(yin)行负债成本。

2、3、投资者结构：港股机构投资者占比更高😠🩳👿🥥，外资占比更高，美国债务风险扰动🍈，美元走弱，外资寻求中国资产配置💟💋，港股较A股率先受益🥔。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右，其中外资占比5.8%💛💓。相比之下港股机构化程度更深👞🍏，根据港交所披露的最新数据🥕💕🍌💗，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%🧄🍈👠，其中海外机构投资者占比36%，海外个人投资者占比5%，外资占比超40%👜。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响😡🧄🍓🍈，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同，美元走弱时A股相对港股溢价下行，主因国际资本寻求中国资产配置，港股相比A股制度更为开放和便捷，由于没有外汇管制，监管规则与国际接轨💟👙，外资进入港股市场更便利🥒💗🍌🥬，因此在外资加速流入中国权益市场时，港股往往较A股更为受益🌽👜💔👅。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🥭🍉🥕🎒，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌，东稳西荡下外资加速流入中国市场💛🥬，港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看💓🍎💋，同时在A🧄、H上市的企业，外资机构持股占比越高👙👗👡，AH股溢价率越低（图表13）。典型如家电行业中🩰🤍🥒💯，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据，这里以国际中介机构持股比例估算），AH股溢价率仅6%，而海信家电外资持股比例偏低25%🥕🤍，AH股溢价率也更高达到18%👚👜💞。