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2025-06-26 06:51:02 作者:黄芷云

5月18日,西部利得季季鸿三(san)个月发起(qi)清(qing)盘,这是西部利得旗下唯一一只FOF,也是一只未(wei)过规模考核的发起式产品。该产品清盘前由季(ji)成翔(xiang)、刘沐灵共管,均是二人目前唯一在管产(chan)品。从***息来看,该FOF也是二人首只(zhi)在(zai)管公(gong)募产品,清盘后两人(ren)或面临“零产品”窘境。

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市场回顾:本周A股、港股指数先扬后抑,周五中东地缘冲突使得资金流出风险资产,全球股指普遍回调,中国权益(yi)市场亦跟随调整。A股(gu)市场成交额放量,主要指(zhi)数多数收跌(die),仅创业板(ban)指、微盘股指上涨;北证50、科创50领跌。一级行业方面,本周A股有色金(jin)属、石油石化、农林牧渔领(ling)涨;食饮、家电、建材领跌(die);热门概念来看,稀土永磁、油气开采受外围(wei)扰动因素走强(qiang)。大宗商品方面,避险情绪推升油价和黄(huang)金大涨,本周WTI原油、ICE布油期货涨超13%,COMEX黄金涨3.3%。外汇方面(mian),美元指数跌破98关口,人民(min)币汇率震荡。

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据choice统计,截至6月(yue)14日,今年(nian)以来已(yi)有(you)105只(多类份额合并统计)公募产品(pin)清盘。在(zai)终止原因上,因基金资产净值(zhi)低于合同限(xian)制、基金持有人大(da)会同意终止(zhi)、合同到期终止的产品分(fen)别(bie)有83只、21只、1只。可以看到,因规模不足清盘的产品占比(bi)近八成,还有两成(cheng)产品主动清盘。

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亚洲国产成人精品青青草原 ,上涨中的追赶:货币超预期宽松💘🥝👠😠,A股在上涨中较(jiao)港股弹(dan)性更大,当前货币“小步快跑”🥾🥾🩰,关注后续(xu)降准降息节奏及幅度。由于A股较港(gang)股散户投资者占比更高,因此对流动性(xing)和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分(fen)别为14-15年和19年(nian)🥥💟🥾。(1)14-15年AH溢(yi)价收敛(lian)主要来自政策催化下A股走(zou)强。A股经历13年TMT牛市后💋💔🍓,14年(nian)回(hui)调盘整🥥🧡💋,AH溢价指数从(cong)13年高点112降至14年7月89🧡。之后的(de)收敛主要来自政(zheng)策催化,包括货币(bi)宽松、地(di)产放松💞、 “互联网+”产(chan)业政策(ce)催化。其中货币方面,14/11央(yang)行意外降息(xi)开启牛(niu)市行情后🩲🍆👄,15年上半年货币宽松力(li)度(du)进一(yi)步增大🧄🍆,央(yang)行2、4月两(liang)次降准,3👘🍒🍇👘、5月两次降息;地产(chan)方面,14年6月开始(shi)地方陆续放松限购政(zheng)策,14年9月央行明确放松首套(tao)房认购标准💝🍏;产业政策方面🍇,3月两会上《**工作(zuo)报告》明确将(jiang)制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点💔🍄。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%🥦,同期恒生指数(shu)涨幅仅18%🍑🍑,对应       AH溢价指数从89上行至140。(2)19年(nian)初(chu)内外部环境转好,宽货币(bi)+宽信用💝🥕,流动性宽松推动(dong)A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的(de)会面🍆,进(jin)入2019年👜🧄💘,中(zhong)美贸易(yi)摩擦进入缓(huan)和阶段;内部来看,18/11民(min)企座谈会的召开稳定了企业(ye)家(jia)信(xin)心🥝,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面(mian)降准🥦🩲🍇,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点🍏👚🍋。2/15,央行公布(bu)的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期(qi),带动A股迎来(lai)春(chun)季躁动行(xing)情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%👙,恒生指数(shu)20%💋👢,AH溢(yi)价指数从115升至128。当(dang)前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今(jin)年以来货币政策节奏上(shang)呈现“小步快跑”模式,后(hou)续要关(guan)注货币宽松的持续性😻🍇,即降准降息的节奏和力度。

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