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上涨中的(de)追(zhui)赶：货币(bi)超预期宽松(song)，A股在上涨中较港股弹(dan)性更大，当前货币“小步快跑(pao)”，关注后续降准降息节奏(zou)及幅度。由于A股较港股散户投(tou)资者(zhe)占比更高，因此(ci)对流动性和资金变化更为敏感，AH溢价在上涨行情中收敛均发生(sheng)在货币宽松区间，分(fen)别为14-15年(nian)和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经(jing)历13年TMT牛市后，14年(nian)回调盘整，AH溢价指数从13年高点112降至(zhi)14年7月89。之后的收敛主要来自政策催(cui)化，包括(kuo)货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政(zheng)策催化。其中货币方面(mian)，14/11央行意外降息开启牛市(shi)行情后(hou)，15年(nian)上半年货(huo)币宽松力度进一步增大，央行2、4月两次降准，3、5月两次降息；地产方面，14年(nian)6月(yue)开始地方陆续(xu)放松限(xian)购政策，14年9月央行明确放松(song)首套房认(ren)购标准；产业政策方面(mian)，3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行(xing)动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨，14/7-15/6万得全(quan)A涨超200%，同期恒(heng)生指数涨幅仅18%，对应       AH溢价指数(shu)从89上行至(zhi)140。（2）19年初内外部环(huan)境转(zhuan)好，宽货币+宽(kuan)信用，流动性宽松推动A股强势反弹(dan)。外部方面(mian)，得益于18/12中美两国领导人在G20的(de)会面，进入2019年，中美贸易摩擦进入缓和阶(jie)段；内部(bu)来看，18/11民企座谈会的召(zhao)开稳(wen)定了企业家信心，推动了宽货币(bi)向宽信用的传导，19/1央行两次全(quan)面降准，累计下调金(jin)融机构存款准(zhun)备金率(lv)1个百分点(dian)。2/15，央行公布的(de)1月社融(rong)新增4.64万亿元，大幅超出市场预期，带动(dong)A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万(wan)得全A最大涨幅40%，恒(heng)生指数20%，AH溢价(jia)指数从115升至128。当前来看，要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码，今年以来货(huo)币政策节奏上呈现“小步快跑”模(mo)式(shi)，后(hou)续要关注货币(bi)宽松的持续性，即降准降息(xi)的节奏(zou)和力度。

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2、本公司拟建议将目前已发(fa)行的所有新选择权1债券的总本金及其(qi)累计利息，交换为新的非上市债券（新债券），并请求债券持有人考虑并在认为合适的情况下(xia)批准并通过特别决议，以按1港元对1港元的基准批准并接受新债券的交换（交换建议）。