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二、市场下行风险的思考：稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔绝大部分短传导链条的宏观风险👗🎒。当前市场主要的下行风险🎒🧅，只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期🍅，强化全球衰退预期🍈🍄🥒🌽，进而A股供需格局改善拐点可能推后💓💛🥝。另外，中国全球竞争力提升的验证过程，也是乐观预期发酵的过程。而预期提升👿💟💯🍈👅、市场上涨后，验证的容错会有所降低，也可能成为扰动的来源。

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得益于三季度收入同比基数的降低🩲🤍😡，及中国消费**措施或逐渐取得成效，我们相信3Q25行业增速或在中国区的驱动下环比改善，整体上2H25增速或好于1H25👙。各奢侈品集团均已开始节费提效，我们相信2H25的成本节省将更为明显👚🍉🥾🥭，行业利润或于2H25恢复同比增长。

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英國(guó)電(diàn)信在給(gěi)路(lu)透社的電子郵(yóu)件迴(huí)復(fù)中稱(chēng)，目前公司竝(bìng)未(wei)積(jī)極(jí)(ji)攷(kǎo)慮(lǜ)分拆 Openreach，且未對(duì)柯尅(kè)比接受《金螎(róng)時(shí)報(bào)》採(cǎi)訪(fǎng)一事作進(jìn)一步寘評(píng)。

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不过中东冲突引发了风险偏好的突然变(bian)化，结构上(shang)受影响最(zui)大的是高(gao)位、高成交且高度共识的板块(kuai)，支持微盘股抱团上涨的因素在出(chu)现裂纹，此类板块(kuai)接下来更容易出现波动；小(xiao)票和题材轮动模(mo)式(shi)的削弱，同时意味着回归以AI为代(dai)表(biao)的强(qiang)产业趋(qu)势(shi)的(de)逻辑会加强；另一(yi)条值得开始跟踪的线索回到了政策，价格信号的持(chi)续且普遍低迷可能成为(wei)新(xin)的催化，但需要耐心等待。整体(ti)而言，淡化宏观扰动、回归产业趋势、警惕微盘波动依然是(shi)下(xia)个阶段的(de)核心策略思路。

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1、在(zai)对于市场风险的判断中，56%的受访者认(ren)为(wei)下周A股市场为中等风险；15%的(de)受访者认为下周A股(gu)为低风险；而认为下周A股市场为高风险的受访(fang)者占(zhan)比大幅提升，最新为(wei)23%，较上周提升(sheng)13个百分点(dian)。

2、回溯*ST同洲“披星戴帽”的历程，因公司2023年度经审计扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值，且公司营业收入低于1亿元🥑💗，根据深交所相关规定🍏💗，公司股票于2024年4月23日开市起被实施退市风险警示。除了退市风险👡💟😡🩱，*ST同洲还存在最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性的情形。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2023年8月修订）》第9.8.1条的相关规定💛🍏👡，公司股票交易在2023年年度报告披露后被继续实施其他风险警示。