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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断🍄🍑。这个判断有什么下行风险😡？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险，比如财政😡👘、货币、经济数据验证。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险🍌👝💖🍍，比如中期资产配置格局的变化。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期🥦🎒，强化全球衰退预期。这种情况下🥕，中国需求也可能更长时间维持低位🍎🌽🍏👠👞，A股供需格局改善节点可能推后💯。而在中长期中美竞争视角下，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的🥥🥑👙🥻。

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何傑(jié)稱(chēng)，據(jù)悉深圳(zhen)相關(guān)部門(mén)正在(zai)製定(ding)相關上市(shi)槼(guī)則(zé)，有朢(wàng)試(shì)點(diǎn)紅(hóng)籌(chóu)股二(er)次上市（即(ji)H+A），將(jiāng)爲(wèi)科創(chuàng)企業(yè)提供更加便捷高傚(xiào)的上市渠道。

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1、【复盘·内观】本周A股市场整体走势(shi)偏弱，主要原因为：（1）国内(nei)宏观数据均呈现边际走弱的状态，社融数据(ju)中企业贷款意愿仍在下滑；（2）地缘冲突再起，抑制场内的风险偏好(hao)；（3）日内题材无序高速轮动(dong)特征较强，缺少凝聚赚钱效应(ying)的确(que)定性方向。

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