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但这种(zhong)接受似乎忽略了同一份报告中的(de)一个预测，即关税(shui)将 “缩小美国经济(ji)规(gui)模”，并可能导致 2025 年和 2026 年通胀率上升 0.4 个百(bai)分点。

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提醒(xing)：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較(jiào)大，短期漲(zhǎng)跌幅不預(yù)示未(wei)來(lái)錶(biǎo)現(xiàn)(xian)。請(qǐng)投資者(zhe)務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況(kuàng)咊(hé)風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性(xing)投資，高度註意倉(cāng)位咊風險筦(guǎn)理。

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二👗🤬👞、市场下行风险的思考：稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔绝大部分短传导链条的宏观风险。当前市场主要的下行风险💛🤍，只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期🧅🧄，强化全球衰退预期🍒🥾🍈，进而A股供需格局改善拐点可能推后。另外，中国全球竞争力提升的验证过程，也是乐观预期发酵的过程💓🧄😠。而预期提升、市场上涨后，验证的容错会有所降低🥭🍅，也可能成为扰动的来源🥦😡。

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当天下午稍早时，伊朗塔(ta)斯尼(ni)姆通讯社报道称，又一架以色列F-35战(zhan)斗机被伊(yi)朗防空部队击落。据报道，击落地点位于伊朗西部上空，飞行(xing)员已从战斗(dou)机中弹射(she)逃生(sheng)。

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1、最后，毛利率方面，奕斯伟(wei)计算(suan)波动显著。2022年(nian)为25.9%，2023年骤降(jiang)至15.4%，2024年也(ye)仅微升至(zhi)17.7%。公司解释称，2023 年下滑主因“以价换量” 抢占市场份额，叠加宏观经济疲软导(dao)致存(cun)货积压及减值增加；尽管2024年通过解决方案组合优(you)化有所缓解，但整体毛利率(lv)依旧处于低位。

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