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25Q2-Q3为中(zhong)枢偏高的震荡(dang)市，是基(ji)准判断。这(zhe)个判断有什么(me)下行风险？我们认为稳定(ding)资本(ben)市场“隔(ge)离墙”能够隔绝大(da)部分短传(chuan)导链条的宏观风险，比如财政、货币(bi)、经济数据验证。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化。市场关注度较高的是美国(guo)经济下行可能超预期，强化全球衰退预期。这种情况(kuang)下，中国需求也可能(neng)更长时间维持低位，A股供需格局改(gai)善节点可能推后。而在(zai)中长期中美竞争视角下，美(mei)国经济下行压力对中国资产(chan)的影响是中性的。

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2、需要注意的是，在要约收购期限届满前最后三个交易日💛🥝👘👜，预受股东不得撤回其对要约的接受；预受要约有效的股份数量以股东当日收市后实际持有的未被冻结、质押的股份余额为准🍍。