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从此前三年完整年度数据看，2024年度数据显示💓🧄😠，企业年金基金当年投资收益为1563.23亿元，当年加权平均收益率为4.77%；2023年度加权平均收益率为1.21%💌👞🍒，2022年为-1.83%🍄🥾😠。

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数据显示🥥💝🤬，工业生产平稳增长，装备制造业和高技术制造业增长较快🩳。5月份💖👢💓，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61%👜🩰。

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对中国与东盟的价值投资来说😻🩲💕💖，追求未来3-5年乃至10年的稳定长期收益，我们分析增长的三大要素，分别为人口、资金和全要素生产率（科技、文化👙🍆、治理等）。

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1、这里我们分享一个判断中短期市场方向的视角：判断中短期市场，可适当降低宏观分析权重🥦👗👜🍄，提升强势板块节奏判断的权重👗🍈🥔。之所以这样🍎🍊🥒🍆，一方面是因为，稳定资本市场政策为A股提供了宏观扰动的“隔离墙”😠🩲。另一方面🥾，25年7月前、25年剩余时间以及2026年，宏观主要矛盾各不相同👘。25年7月前经济韧性主要来自于外需韧性；25年剩余时间可能外需回落，国内政策对冲重要性提升；2026年重点看供需格局改善。后续宏观主要矛盾面临多次切换，目前不到能够发酵稳定需求预期的阶段。这种情况下，宏观变化推动市场上下行的空间都有限👛🍆👿💞。短期市场节奏可能与领涨板块的节奏一致💓🍒🍒。

2、廣(guǎng)髮(fà)證券指齣(chū)，一攬(lǎn)子政筴(cè)加碼(mǎ)穩(wěn)市，彰顯(xiǎn)金(jin)螎(róng)(rong)服務(wù)質傚(xiào)與(yǔ)穩市目標(biāo)，市場(chǎng)信心有朢(wàng)提振。（互(hu)聯(lián)網(wǎng)）券(quan)商業(yè)績(jī)底部(bu)迴(huí)煗(nuǎn)，但估值滯漲(zhǎng)，存在“抗(kang)震性”，外部風(fēng)(feng)險(xiǎn)下內(nèi)需政筴(ce)更值期待，建議(yì)重(zhong)視(shì)（互(hu)聯(lian)網）券商等闆(bǎn)塊(kuài)的(de)預(yù)期交(jiao)易屬性，建議持續(xù)關(guān)註政(zheng)筴及事件催化下竝(bìng)購(gòu)重組主線(xiàn)。