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有一点不可否认：虽(sui)然近年来(lai)女生在(zai)本科新生中总数(shu)占优(you)，但在那些顶级大学中(zhong)，她们(men)仍处于劣(lie)势。2023年，985高校录取新生共21万，男(nan)女比为1.7：1，中(zhong)国科学技术大学竟高达6.5：1，只有中央民族(zu)大学、华东师大、北京师大这样学科设置更(geng)多人文类的，女(nv)生才以2：1的优势领先。这也不仅(jin)在(zai)中国如此，美国(guo)2010年的一份报告发现，在美国常春藤大学中，女性在终身(shen)教职教授中仅占25%。

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上(shang)涨中的追赶：货币超预期宽松，A股在上涨中较港股弹性更大，当前货币“小步快(kuai)跑”，关(guan)注后续降准(zhun)降息节奏及幅度。由于(yu)A股(gu)较港股(gu)散户投资者占比(bi)更高，因此对流动性和资金变化更为敏感，AH溢价(jia)在上涨行(xing)情中收敛均发生在货(huo)币宽松区间，分别为14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价(jia)收敛(lian)主要来自政策催化下A股走强。A股(gu)经(jing)历13年(nian)TMT牛市后，14年回调盘(pan)整(zheng)，AH溢价指数从(cong)13年高点112降至14年(nian)7月89。之(zhi)后(hou)的收敛主要来自(zi)政策催化，包括货币宽(kuan)松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行情(qing)后(hou)，15年上半年货币宽松力(li)度进一步增大，央行2、4月两次降准，3、5月两(liang)次降息；地产方面，14年6月开始(shi)地方陆(lu)续(xu)放松限购(gou)政策，14年9月(yue)央行(xing)明确放松首套房认(ren)购标准；产业政策方面，3月两会上《**工(gong)作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点(dian)。一系列政(zheng)策催化下(xia)A股持续上涨，14/7-15/6万得(de)全A涨超200%，同期恒生指数涨幅仅18%，对(dui)应       AH溢价指数从89上行至140。（2）19年初内外部环境转好，宽货币+宽信用，流动性宽松(song)推动A股强(qiang)势反弹。外(wai)部(bu)方面，得益于(yu)18/12中美两国领导人在(zai)G20的会面，进入2019年，中(zhong)美贸易(yi)摩擦进入缓和阶段；内部来看，18/11民企座谈会的召开稳(wen)定了企(qi)业家信心，推动了宽货币向(xiang)宽信用的传导，19/1央行两次全面降准，累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15，央(yang)行公布的1月社融新增4.64万亿元，大幅超(chao)出市场预期，带动(dong)A股迎来春季(ji)躁动行情。19/1-19/4万(wan)得全(quan)A最大涨幅40%，恒生指数20%，AH溢价(jia)指数从115升至128。当前来看，要出现上涨中的收敛需观测到货币宽(kuan)松加码，今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式，后(hou)续要(yao)关注货币宽松的持续(xu)性，即(ji)降准降息的节奏和力度。

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