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2025 年以来大(da)盘的两轮上涨(zhang)行(xing)情在空间和时间维度都具(ju)备相似性。第一轮“东升西落”行(xing)情始于美元见顶回落，弱美元和中国科技资产重估(gu)双(shuang)重叙事驱动下，全A量价齐升。第二轮行情是中美贸易摩擦冲击下大盘形(xing)成“黄金坑”，随后国(guo)家队积极(ji)入市、稳市(shi)政策(ce)陆续出台修复(fu)市场预期，外(wai)部方面中美关税边际改善，市场反弹。两轮行情虽时空相似，但板块轮动特(te)征差异(yi)显著(zhu)。

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2、瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪在报告中表示🥒🥝🥭，欧洲投资者群体中👚😈👠，更多投资者目前对中国从低配转为中性🥻💔，一些投资者甚至超配，这在以前路演中几乎未见🍉💔🍆。