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销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞🥥。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%🍒🧡。与此形成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%🥔💗，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模式，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性🥔🩰💗。

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1、此外，大(da)消費(fèi)、大科技題(tí)材普遍走(zou)低。其中(zhong)，白酒(jiu)股深度(du)迴(huí)調(diào)，食品ETF（515710）場(chǎng)內(nèi)重挫2.3%，全天溢價(jià)交易(yi)，顯(xiǎn)示買(mǎi)(mai)盤(pán)尤爲(wèi)強(qiáng)勁(jìn)，或有資金在大跌時(shí)介入。食品ETF（515710）基金經(jīng)理蔣(jiǎng)儁(jùn)陽(yáng)錶(biǎo)示，喫(chī)喝闆(bǎn)塊(kuài)(kuai)近期(qi)持續(xù)迴調，但鑒(jiàn)于噹(dāng)前位寘(zhi)或不必過(guò)度悲觀(guān)。

2、营业收(shou)入方面，泰康资产(chan)以14.71亿(yi)元居(ju)首，同比增长(zhang)7.06%；太保(bao)资产、人保资产、中意资产、安(an)联资管(guan)一季(ji)度分别实(shi)现营业收入5.53亿元、4.34亿(yi)元、1.01亿(yi)元、0.67亿元。