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创新药企license-out（许可输出）项目增多，跨国药企来中国“扫货”👛，对中国创新药前期管线“饥渴”。5月20日😈，三生制药公告，与辉瑞就国产双抗达成合作协议💕，金额达60.5亿美元；6月13日，石药集团公告，与阿斯利康达成50亿美元以上授权合作。

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国盛证券分析师表示，更低的研发成本、更快的研发(fa)速度(du)、更优化的分(fen)子(zi)，让跨国药企能(neng)够在中国(guo)以更低价格找到具有竞争力(li)的(de)产品。

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五、国际市场方面：近期市场关注重心还是更多在于宏观方面🥻🩰，基本面驱动有限。近期全球地缘冲突有加剧迹象🥑👜，俄乌🥥🍏🍌、中东等地均有动乱，推动黄金及原油价格上行💌。美国方面👛🩰💗😠，美通胀数据意外低于预期🍋🥻，美国5月CPI同比上涨2.4%，略低于预期的2.5%👅🧄💞🍄，美元指数重心震荡下移至98附近，年内预期降息次数仍为2次🧄🥦👠，宏观层面对美棉暂无方向性驱动🥝👝💔。基本面来看👛，美棉持续播种中😈，进度和往年同期相差不大，略慢一点，截止6月8日整体播种进度约76%🩳🥑👡。现蕾率为12%，去年同期约14%👚👿🍌🩱。主产区受干旱影响程度环比有一定减弱，最新公布的美棉优良率为49%，差苗率为21%，优良率同比下降12个百分点🥝🤬👜，但高于去年10月棉花收割时美棉优良率数据（约35%）。由于优良率🍍🥥🧅💗😈、种植面积等方面原因🤍💕，USDA还是小幅调低了2025/26年度美国棉花产量预期值🍓👢，但最终美棉产量与去年同比相差不大。全球范围来看，2025/26年度全球棉花产量仍在环比下调👅💓🥻，需求量环比基本持平，同比调增，全球供需格局边际收紧🥒，仅从基本面角度看，2025/26年度全球棉花价格支撑强于上一年度💟。但是需要警惕的是🍄🍅👙，最近海外机构对全球经济增速尤其是美国经济增速有较大幅度下调💕，或对棉花需求及价格有一定影响。综合来看，短期美棉没有方向性驱动🍎，关注重点仍需更多在宏观层面💓，预计短期ICE美棉仍震荡运行为主，中长期关注全球经贸形式变化。

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