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进入2025年👗👿🩳👗，海天味业增长动能持续释放💯👝🌽。招股书显示🥝🩰🥿，随着销量增加，截至2025年3月31日🥬😡👞👜🥾，海天味业前三个月实现营收83.15亿元，同比增加8.1%，实现毛利32.6亿元😻，同比增加16.3%，实现净利润22.07亿元🩲👠，同比增加14.5%。

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展望2025：1）受国补😈、关税等多方面因素影响下🍈🧄，我们预计终端需求或受一定影响😈👘🍎🍌，2025年全球手机出货量稳中略增，全球PC出货量同比中低个位数的增长💛，其中建议关注iPhone17为代表的AI手机创新和AI PC渗透率的提升。2）我们看好模型端和应用端的持续催化🤍🥦，推动端侧AI硬件新一轮创新周期，带动平板、家居👗👡👙💘、汽车💌💕👗、工业等传统边缘计算的升级，以及AI眼镜等创新硬件的面世。3）Deepseek为代表开源的高效推理架构带来推理性能的优化💝🥔👚、成本的下降💌🍊😈，推动推理需求的大幅提升👠🌽，我们看好中小模型的产品化和应用创新带来推理算力的指数级增长，其中ASIC赛道增长确定性高🧄👄🍍👢。4）受日本🩳💛、中东、欧洲等多地**AI基建和生态的投入，我们认为AI算力需求仍保持强劲。

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商業(yè)(ye)糢(mó)式優(yōu)勢(shì)：優樂(lè)賽(sài)的商業(ye)糢式旨在幫(bāng)助客(ke)戶(hù)提陞(shēng)物流傚(xiào)率、降低包裝成本，衕(tòng)(tong)時(shí)實(shí)現(xiàn)(xian)綠(lǜ)色經(jīng)濟(jì)咊(hé)ESG目標(biāo)。通過(guò)建立龐(páng)大(da)的容器筦(guǎn)(guan)理中心（CMC）網(wǎng)絡(luò)咊完善的物(wu)流網絡，公司能夠(gòu)有傚服務(wù)客戶，滿(mǎn)足(zu)其多樣(yàng)化需求。

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从背后因素来看：1、上涨中的追赶或来自货币超预期宽松，A股在上涨中弹性更大💕🥔👠，当前货币“小步快跑”🎒💋，关注后续降准降息节奏及幅度🤬；2🍄、分化中的收敛：21年通胀回归A股较港股业绩占优👢🥭🩰，美联储加息预期冲击港股下跌👝，当前关注通胀回归节奏和美联储降息预期变化；3😈👠、下跌中的收敛或来自美联储加息或推迟降息🥑🥝🥭，美元走强💌，外资流出💞，外资持股占比更高的港股跌幅更深，当前债务风险担忧下🥕🥦🥑，美元走强短期概率不大👝🥝🥝。

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1、随着大学成本持续攀升，经济援助发挥着越来越重要的作用。最近一项关于学生经济援助的研究发现💓🩰💯，在 2019-20 学年，72% 的本科生获得了某种形式的经济援助，其中 55% 获得联邦援助，23% 获得州援助，28% 获得所在学院或大学的援助🥔🎒。但所有这些援助仅能覆盖部分费用。因此，学生需要申请贷款，并且通常需要在大学期间打工来支付账单🥭🥦😈🍓。

2、值得关注的是，在能源领域，2024年🍏👜🍆💛，公司拓展了高功率电源产品🍊👄🥦。公司的高功率电源产品为开关电源产品，在应用领域上属于服务器电源。