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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加(jia)，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提(ti)示市场更多关注长期积极因素。也(ye)要承认，当(dang)下行情距离牛市启动仍有一定差(cha)距。主要(yao)体现(xian)为：总量基本(ben)面(mian)预期偏弱，结构性(xing)改善还不是牛市级别(bie)。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对(dui)谨慎。短期可能还有博(bo)弈性的指数冲高，2025年二(er)季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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上半(ban)年经济进展明显好于(yu)2024年(nian)，但存在“强现实、弱预期”的不足(zu)。A股全市场(chang)剔除金融后，2025年一(yi)季度营收同比增速-0.5%。2024年度-1%，处于收窄(zhai)趋势，但仍低于负债端利率水平；2025年一季度归母净(jing)利润4.3%，2024年度-12.3%；2025年(nian)一季度(du)ROE为6.64%，2024年度(du)6.7%，仍处于自2021年以来的下行周期。化债背景(jing)下(xia)信用收(shou)缩、需求不足仍是当前主要矛盾，指数很难突破(po)中(zhong)枢大幅上涨。另一方面，在配置型资金(jin)托底的背景下，A股指数短期同样不会出(chu)现大幅(fu)下跌(die)的走势。预期未来指数(shu)仍以震荡为主。

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2025年6月27日🥿💯🥝💓，清华大学五道口金融学院受邀在第14届中国（广州）国际金融交易·博览会上举办主旨会议🩳。会议以“新产业、新技术💟🍊、新模式💛🧅💓、新动能——数智金融助力高质量发展”为主题，，多位来自金融、保险🍋、法律与健康产业领域的顶尖学者和资深从业者，围绕普惠金融发展💗💗🥒💕🍇、数智化金融创新🥬🥥、产业并购机遇及健康险生态合作等话题进行了深入交流。

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近幾(jǐ)年來(lái)，公司處(chù)于(yu)持續(xù)虧(kuī)損(sǔn)狀態(tài)。招股書(shū)顯(xiǎn)示，2022至2024年，四(si)維(wéi)智聯(lián)收入分彆(biè)爲(wèi)(wei)5.39億(yì)、4.77億、4.79億元人民幣(bì)，年度虧損分彆爲2.03億、2.65億、3.78億元人民幣。公司解釋(shì)(shi)稱(chēng)，虧(kui)損主要源于研髮(fà)投入、原(yuan)材料(liao)及零(ling)部件採(cǎi)購(gòu)成(cheng)本(ben)所緻。

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1、在上海新虹桥国际医学中心，华山医院神经外科团队(dui)是多项脑机接口应用落地的关键手术团(tuan)队。2025年初，一位(wei)患者在华山医院完成(cheng)高通(tong)量柔性(xing)脑机接口(kou)植入(ru)手术后，仅在脑海中想出“2025新年快乐”这几个字(zi)，就被电脑(nao)成(cheng)功解码，并(bing)发出指令操(cao)纵机械手做出比(bi)心动(dong)作，人称“用意念合成(cheng)言语”。

2、仕佳光子对福可喜玛的布局也早有端倪。2023年🥥🍇，公司作为有限合伙人出资1.6亿元参与设立泓淇光电基金（占总出资比例39.80%），该基金主要围绕光电子产业链上下游布局。2025年1月🍏👚🍇🥦🧡，泓淇光电基金与致尚科技签署框架协议🥿🤍👚🍄🍆，拟收购福可喜玛53%股权。