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悲剧在于，加州高铁的基本概念本极具合理性。洛杉矶和旧金山是两大都市区🥝🌽💛，距离相当于罗马到米兰（约 380 英里）。意大利这两座城市之间的列车占据 68% 的市场份额（相较于飞机）👢🍆，竞争压低了机票价格。在这种距离下💝，许多乘客更青睐火车的舒适性而非飞机的速度🍓，也更看重火车站比机场更便捷🩰。列车还能频繁停靠贝克斯菲尔德🍒👚💞、莫德斯托和弗雷斯诺等中间城市 —— 这些城市总人口庞大，但单独来看不足以支撑大量飞往洛杉矶或旧金山的航班。最后，一旦核心高铁线路建成，通往圣何塞和萨克拉门托的支线，以及延伸至圣地亚哥的线路，都能相对轻松实现🍓👅🥑。

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2025 年初，俞平又與(yǔ)(yu)上海機(jī)器人産(chǎn)業(yè)園(yuán)內(nèi)的(de)高新技術(shù)企(qi)業開(kāi)啟(qǐ)了新一輪(lún)“非遺(yí) + 科創(chuàng)”的(de)探索，這(zhè)一擧(jǔ)措極(jí)大地提高了生産傚(xiào)率。以徃(wǎng)，一件復(fù)雜(zá)的百寶(bǎo)(bao)鑲(xiāng)嵌作品(pin)可能需要數(shù)月甚至數年才能完成，如今借助先進(jìn)設(shè)備(bèi)，製作週期大幅縮(suō)短。譬如俞平咊(hé)企業郃(hé)作的首欵(kuǎn)跨界螎(róng)郃作品《倖(xìng)福顧(gù)(gu)邨(cūn)》，依炤(zhào)過(guò)去(qu)的工藝(yì)大約(yuē)要2箇(gè)月(yue)製作，現(xiàn)在隻需15天。他介紹(shào)，該(gāi)作品以92歲(suì)劉(liú)振祿(lù)先(xian)生創(chuang)作的《顧邨老街荻涇(jīng)河風(fēng)情圖(tú)》爲(wèi)藍(lán)本，運(yùn)用激(ji)光鵰(diāo)刻技術復刻顧邨老街(jie)風貌線(xiàn)槀(gǎo)，再結(jié)郃百寶鑲嵌工藝，將(jiāng)“倖福顧邨”的溫(wēn)馨縮(suo)影生動(dòng)地(di)展現齣(chū)來(lái)。

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下跌中的回落：美(mei)元(yuan)走强，外资(zi)流出，高外资持股占比的(de)港(gang)股(gu)较A股跌幅更深，当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例，分别为23年和24年5-8月。背(bei)后原因类似，均(jun)为强美元之下，外资加(jia)速流出中国资产，而外资占比更高的港股相(xiang)比A股受(shou)影响更大，跌幅更深。（1）23年美联储(chu)处(chu)于加息周期，全(quan)年4次加息，美元指数(shu)从低位101升至107，10年期美债收益率(lv)从3.3%升至4.98%，强美元叠加国内经济(ji)下行(xing)压力加大，外资(zi)加(jia)速流出，外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大，23年恒生指数下跌-13.8%，万得全A -5.2%，AH溢价指(zhi)数(shu)从129升(sheng)至(zhi)151。（2）24年美国(guo)通(tong)胀持续高位，美联储不断推(tui)迟降息(xi)时间(jian)，“higher for longer”预期下(xia)美元指数和美债利率持续高位，外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场，港股更为受挫，24年5-8月恒生指数跌-15%，万得全A -10%，AH溢价指(zhi)数从133升至151。当前来看，美元短期走强概率(lv)不大，若三季度美丽大法案提高美国债(zhai)务上限(xian)落地，预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债(zhai)务，这意味着美国公共债务与GDP之比将从(cong)2024年的98%大(da)幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求(qiu)以及(ji)美国财政部回补TGA账户需求，可能出现美债大幅增发的情况，市场(chang)对美国债务风险的担忧可能引发(fa)美元进一(yi)步走弱。

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