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跨国制药公司面临巨大的专利悬崖压力。根据分析，2024年全球销售超50亿美元的重磅药物中，2030年前专利到期或临近到期的产品销售总额接近2000亿美元。这一巨大缺口驱动了跨国药企对中国创新资产的强烈需求🥥。

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在“电风扇”式的轮动行情中，把握高切低节奏是获取超(chao)额收益的(de)关键(jian)，而当前创新药、新消(xiao)费等热门主题可能已经阶段性见顶。以创新药为例，近期板块的走(zou)强固然(ran)存在强基本面(mian)因素支撑，但也不乏资金面驱(qu)动——部分欠配创新(xin)药的资金产生踏空焦虑，“FOMO”情绪成为行(xing)情阶段性加速的重要力量，板块演绎也从最初的(de)核心标的上涨到(dao)低位挖掘/后排套利标的普涨，呈现出阶段性见顶的信号。中长期维度(du)来看，我们依然看好低(di)利率环(huan)境下创新药BD出海(hai)进入商(shang)业收获期，板块中枢(shu)上(shang)移，基本面优质的创新药标(biao)的将获得显著超额。但对于重视时间成(cheng)本的(de)投资者而言(yan)，在短期波动思维下，板块的容错率随着交易拥挤度提升开始(shi)下降，在“守住胜利果(guo)实”的心(xin)态下，部分(fen)资金(jin)逐渐选择止盈。同时，新消费板块的成交额(e)占(zhan)比也从高位回落，表(biao)明资金开始流(liu)出，选择性价比更高的方向。从近期算力通(tong)信、传媒(mei)修复、AI端侧开始活跃等现象亦能够看出，部分资金已经有意(yi)愿进行高切低。

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2、作爲(wèi)對(duì)以軍(jūn)襲(xí)擊(jī)(ji)的(de)迴(huí)應(yīng)，伊朗在13日晚間(jiān)開(kāi)啟(qǐ)“真實(shí)諾(nuò)言-3”的行動(dòng)，報(bào)復(fù)以軍襲擊。14日亱(yè)間，伊朗國(guó)(guo)傢(jiā)電(diàn)視(shì)檯(tái)髮(fà)佈(bù)消息稱(chēng)，預(yù)計(jì)伊(yi)朗將(jiāng)在未(wei)來(lái)數(shù)(shu)小時(shí)內(nèi)對以(yi)色列髮動“大槼(guī)糢(mó)破壞(huài)性軍事打擊”。