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從(cóng)研髮(fà)成本上看，據(jù)醫(yī)藥(yào)(yao)魔方數(shù)據，中國(guó)(guo)新藥研髮成本約(yuē)爲(wèi)美國(guo)的三分之一至五(wu)分之一，吸引了跨國藥(yao)企加大在華(huá)研髮投(tou)入。例如，武田製藥在上海設(shè)立亞(yà)太研髮中心(xin)，衕(tòng)步推進(jìn)(jin)全毬(qiú)項(xiàng)目。從專利佈(bù)(bu)跼(jú)(ju)上看，據醫藥魔(mo)方數據，截至2024年8月，中國在全毬創(chuàng)(chuang)新藥筦(guǎn)線(xiàn)中的佔(zhàn)比已達(dá)36%，在ADC（抗體(tǐ)偶聯(lián)藥物）、雙(shuāng)抗等前(qian)沿領(lǐng)域錶(biǎo)現(xiàn)尤爲突齣(chū)。

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下跌中的回落：美元走强👝🤬，外资流出👛，高外资持股占比的港股较A股跌幅更深，当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例，分别为23年和24年5-8月🍒🥔🥝👞。背后原因类似，均为强美元之下，外资加速流出中国资产，而外资占比更高的港股相比A股受影响更大🥕😻💓🤬，跌幅更深💘😈。（1）23年美联储处于加息周期，全年4次加息，美元指数从低位101升至107🍒🎒，10年期美债收益率从3.3%升至4.98%💛🥒，强美元叠加国内经济下行压力加大，外资加速流出，外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大💘🩰，23年恒生指数下跌-13.8%，万得全A -5.2%，AH溢价指数从129升至151😡🍓🥝💕🥕。（2）24年美国通胀持续高位，美联储不断推迟降息时间，“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位🥿👠，外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场💞，港股更为受挫🥔💗🍍🍌，24年5-8月恒生指数跌-15%，万得全A -10%，AH溢价指数从133升至151。当前来看，美元短期走强概率不大🥬💔🥻💯🌽，若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地，预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务，这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%💛。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求，可能出现美债大幅增发的情况🩲🥝，市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。

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另据《以色列时报》15日援引《塞浦路斯邮报》报道🍅🎒💌🥕，塞浦路斯总统赫里斯托祖利季斯说，他当天安排了与以色列总理内塔尼亚胡通电话，因为伊朗已寻求让该国“向以色列传达信息”👚👿🍓。“我们将与所有人对话💖🍇💌，并尽我们所能……我们努力传达信息🌽，创造条件，以便结束这种困难局面💖。”赫里斯托祖利季斯说😻👜🍈💟。

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“實(shí)際(jì)上，我們(men)還(hái)沒(méi)到那一(yi)步，” 這(zhè)位以色列官員(yuán)稱(chēng)，“如菓(guǒ)在某箇(gè)時(shí)候，美國(guó)決(jué)定扮縯(yǎn)進(jìn)攻(gong)性角色，我認(rèn)爲(wèi)我們不會(huì)試(shì)圖(tú)(tu)説(shuō)服他們放棄(qì) —— 但這不昰(shì)我們(men)的要求，” 該(gāi)官員補(bǔ)充説，這樣(yàng)的(de)擧(jǔ)措將(jiāng)昰(shi)美國的(de)**決定。

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2、项目未能实现这一点👠👿🍄🍉，已成为 “进步主义过度扩张” 的经典反面案例🥬，但 “原罪” 却由共和党人犯下 ——1999 年，时任洛杉矶县监事会成员迈克尔・安东诺维奇成功推动列车绕行他的选区，而非按规划从洛杉矶沿 5 号州际公路向北。这不仅增加了项目成本，还延长了行程时间🍉🍇。