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我们在刚(gang)刚发布的(de)中期策略观点中(zhong)提到， A股(gu)的表(biao)现存在5年周期规律。每五年(nian)周期的上行周期中，时间(jian)从2.5~3年不等。每一轮上行周期(qi)可以(yi)大致分为三(san)个阶段。当然阶段的划(hua)分有一定(ding)主观性，我们对于过(guo)去每五年的周期的上行周期如下图所示。

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