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“制造业细分领域很(hen)多，按照中(zhong)国(guo)国民经济(ji)分类，有超过30个种类。本次30强上榜企业涉及8大(da)类别。汽车制造业与计算机、通信和其他电子设备制造业(ye)这两个类别上榜企业数量最多(duo)，合计达(da)到20家(jia)。上榜企业最(zui)新财年在中国大陆的平均营收超过1600亿元(yuan)。如果剔除在中(zhong)国大陆员工人数超过45万(wan)的鸿海精密这一特殊(shu)个例，其余上榜企业平均每家在中国大陆雇佣的员工人数接近4万(wan)名，共创造超过100万个(ge)就业岗(gang)位。”

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广生堂晚间公告，控股子公司广生中霖近日获得树兰（杭州）医院临床试验伦理委员会出具的同意“GST-HG141用于慢性乙型肝炎（CHB）抗病毒药物应答不佳患者联合治疗（add-on）的随机💌🍉、双盲、安慰剂对照😈💝💟👠、多中心III期临床试验”的伦理审查批件，标志着GST-HG141的III期临床试验方案已经通过组长单位审核确定🥿🍑🤍，将由树兰（杭州）医院李兰娟院士担任主要研究者（PI）。公司将继续积极推进另一组长单位北京大学第一医院（王贵强教授担任PI）及其他研究中心的伦理委员会审评，并组织开展临床研究🥥🧄。

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纸浆：我们对2H25全球纸浆行业的展望偏谨慎🍌。在美国关税政策逐步落地背景下🩳🥑🤬🥾，南美浆厂或增加对中国的纸浆发运量💖，同时当前基本面供强需弱状态或持续（中国自制浆产能持续提升），我们判断浆价或处于低位震荡。

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有了上面的分析(xi)，第二个问题其(qi)实也不(bu)难得到答案。首先，业绩确定性(xing)强（不容易受经(jing)济波动影响，业绩有增(zeng)长），具备(bei)高分红性质的(de)资产会有绝对收益(yi)。这背后的核心逻辑是，他们的稀缺性在无风(feng)险利(li)率持续(xu)下行的背(bei)景下非常(chang)高，这也意味(wei)着会有非常多低风偏的资金追逐这类型资产。此外，在下半年经济底部探明前，基本面(mian)率先(xian)见底的行业会有比较多的机会，如创新药(yao)、新消(xiao)费、AI相关、有(you)色、非银(yin)，可能还有更多领(ling)域。虽然我们看到年内(nei)PPI创了新低，但剔除掉很多传统的能源、中上游领域，其实很多行业(ye)的通(tong)缩格局是有缓解的，叠加上游价格的调整，以及科技突破(po)、工(gong)程师红利等因素推动，很多中下**业已经逐步走出盈利低谷。

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1、今年漲(zhǎng)幅明顯(xiǎn)的(de)創(chuàng)新藥(yào)咊(hé)新消費(fèi)(fei)等闆(bǎn)塊(kuài)(kuai)具有典(dian)型的“睏(kùn)境反轉”屬性，后續(xù)有朢(wàng)(wang)延續(xu)。筴(cè)畧(lüè)視(shì)角看新(xin)消費咊創新藥兩(liǎng)(liang)箇(gè)大幅上漲的闆塊，在過(guò)去兩年時(shí)間(jiān)都經(jīng)歷(lì)了震盪(dàng)調(diào)(diao)整咊蟄(zhé)伏期(qi)，估值(zhi)下脩(xiū)到價(jià)值窪(wā)地區(qū)間。上漲邏(luó)(luo)輯(jí)上咊去年具有連(lián)接性咊一緻性，囙(yīn)(yin)此今年闆塊的(de)快速上漲(zhang)具(ju)備(bèi)典型的睏境(jing)反轉邏輯，后續行情有朢延續。

2、据(ju)媒体报(bao)道，5月19日，辉(hui)瑞以12.5亿(yi)美元首付款授权(quan)3SBio Inc．一款实验性癌症药物(wu)，并追加1亿美元股权投资(zi)；两周后，百时美施贵宝宣布以(yi)最高115亿美元的价格授权BioNTech SE一款癌症药物，而后者早在2023年便已从中国公司Biotheus Inc．获得授权。