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盈利方面，5月工业企(qi)业盈利同比增速转负，主要受内外需(xu)求不足、价格拖累等因素(su)影响。三个月滚动来看，大类板块盈利多有放缓，TMT逆势改善，资源品、必需消费、中游设备保持正增。细分领域中装备制造业是盈利(li)的主(zhu)要拉(la)动，TMT制造(zao)业同比增幅扩(kuo)大。结合工业企(qi)业盈利、行业所处(chu)库存周期位置以及高频景气指标，预计中(zhong)报业绩有(you)望(wang)延(yan)续较高增速或改善(shan)的(de)领(ling)域主要集(ji)中在：1） TMT领域，半导体、光(guang)学光电子、消费(fei)电(dian)子(zi)、运营(ying)商、软件等领(ling)域受益于消费类景气边际回(hui)暖，算力租(zu)赁(lin)订单持续落(luo)地(di)，半导体周期(qi)复苏(su)与国产替代加速，业绩有望改善；2）中游制造领域，部分领域景气度有所回暖，中报(bao)盈利或有改(gai)善，如汽车、光伏、自动化设备等；3）消费服务领域，受益于扩消费政策提振、电商平台大促(cu)、五一端午等多重假日**，有望延续(xu)两位数增长，其中饮料(liao)乳品、农副产品、家(jia)电、家具、饰品、美(mei)容护理(li)等零售领域盈利有望持续改善；此外贵金(jin)属、燃气、电(dian)力、农化(hua)制品、氟化(hua)工等领(ling)域需求(qiu)稳健增长或回暖，叠加供(gong)给(gei)刚(gang)性或受限，中报(bao)业绩有望边际改善(shan)。

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國(guó)泰海通證券錶(biǎo)示，2025年中國(guo)股市估值邏(luó)輯(jí)在(zai)內(nèi)(nei)不在外，根(gen)本動(dòng)力來(lái)自(zi)中國産(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的不斷(duàn)湧(yǒng)現(xiàn)與(yǔ)股市貼(tiē)現(xian)率的係(xì)統(tǒng)(tong)性降低，推(tui)動增量(liang)入市。而外部(bu)跼(jú)勢(shì)的緩(huǎn)咊(hé)，更強(qiáng)化了內部確(què)定(ding)性邏輯的延展。囙(yīn)此，判斷7月底(di)之前股市仍有上陞(shēng)空間(jiān)。

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表征国防军工板(ban)块整体走势的国防军工ETF（512810）盘(pan)中摸高1.58%，场内价格收涨0.79%报(bao)0.637元（前复权），创(chuang)2024年(nian)11月15日以来(lai)新高！

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具体而(er)言，比依股份在2024年年报(bao)中(zhong)披露，公司投资3000万元上海理(li)湃光(guang)晶技术有限公司，权益比例5.3764%。比(bi)依股(gu)份6月25日互动(dong)易回(hui)复，理湃光晶在AR智能眼镜(jing)领域(yu)，已形成完整的AR几何(he)光波导显(xian)示镜片的专有技(ji)术和独创(chuang)工艺。其依托领先的几何(he)光波导“二维扩瞳”技术和“分子键合”工艺(yi)开发的AR几何光波导二维波导镜片，面向轻量消费(fei)级(ji)AR眼镜，为消费端(duan)带来(lai)更加轻薄、透亮、高清画质的AR光波导产品和解决方案，目前已(yi)应用在AR+AI智能(neng)眼镜中(zhong)。根据2024年8月15日互动易，作为国内AR眼镜光波导模组生产规模最大的供应商，理湃光晶目前已(yi)投产10万级(ji)规(gui)模的生产线，并已启动投建(jian)100万级(ji)生产产能(neng)，应对快速增长的AR消费市场。

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