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1-5月规模以上工业企业利润同比转负🥕🧅👢🍎，5月当月同比转负。1-5月全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比转负至-1.1%（前值1.4%）😡，受有效需求不足🥭🧡🍈、价格拖累等因素影响🍍🥻🍋，单5月同比转负至-9.1%💋，前值3.0%。1-5月营业收入累计同比增长2.7%（前值3.2%），营业收入利润率4.97%👝👚，同比下降0.19个百分点。参考工业企业盈利二季度盈利相比一季度预计增幅收窄🍋👝。

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1、供应端：2025/26年度国内棉花丰产预(yu)期较强，美棉产量预期同比(bi)基本(ben)持平，巴西棉花产量预计值(zhi)再创历史(shi)新高，印度、澳大利(li)亚棉花产量或同比下降，预计2025/26年度全球棉花(hua)产量与去年同比相差(cha)不大。

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在中(zhong)华文明的体系中，酒文(wen)化一直(zhi)也是不可或(huo)缺的一部分。国乐作为中国传统音乐的代(dai)表，经历了数千年的发展演变，形成了独特的艺术风格和丰(feng)富的音乐表现形式；而汾酒作为中国白酒的佼佼者，有着6000年的中华(hua)酿艺与文明的(de)传承，是中国传统酿酒技艺的杰出代表。青花汾酒《国乐世界之旅》节目中的这些乐器不(bu)仅是音乐的载体(ti)，更(geng)是(shi)中华文化的瑰宝，传承着民族的灵魂与情(qing)感。而每件乐器更是(shi)与汾酒6000年酿酒(jiu)史(shi)、3000年酿酒文明史、1500年(nian)名酒史、1200年诗酒史、800年蒸馏酒史(shi)、300年品牌史、110年国际品牌史产生共振，汇聚成“美(mei)美(mei)与(yu)共”和(he)谐(xie)之音(yin)，与汾酒一同见证中(zhong)华民族的历史变迁与文化(hua)传承。

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A股(gu)換(huàn)手率、成交額(é)上行。截至6月27日，上證A股換(huan)手率五日均值(zhi)月環(huán)比上行0.21箇(gè)百分點(diǎn)至1.03%；滬(hù)深兩(liǎng)市日(ri)成交額五日均值月環比上行33.5%。

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1、对比过去2年7月政治局会议和4月政治局会议的表态来看，往往相较于4月政治局会议🥕🎒💘，7月政治局会议对经济形势的判断认识要更加深刻，也往往会要求“加大宏观调控力度”。在当前出口、地产均面临挑战的背景下👄，7月政治局会议对经济工作的基调有望更加积极🍒。

2、不过，业界普遍认为，下半年仍有降准降息的可能和空间。银河证券研报分析，将“择机降准降息”转变为“灵活把握政策实施的力度和节奏”，不代表三季度不会降准降息。降息方面，当前的实际利率依然显著高于自然利率🍉🍊，仍需进一步调降，预计下半年还会有1次至2次降息💓🥬🩱，总计调降政策利率20个基点至30个基点。降准方面🍊👘，预计下半年降准幅度达到50个基点。