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当特朗普表达接管格陵兰岛的意愿时，法国是最早表示反(fan)对的国家之一。法国外交政策(ce)顾问委(wei)员会早前已批准一项声明，宣布如果格陵兰愿意，可以给格陵兰提供军事援(yuan)助(zhu)。（总(zong)台记者 郝晓丽）

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1、上涨中的(de)追赶：货(huo)币超预期(qi)宽松，A股在上涨中较港股弹性更(geng)大，当前货币“小(xiao)步快跑”，关注后续降(jiang)准降息节奏及幅度。由于A股较港(gang)股散户投资(zi)者占比更高，因此对流动性和(he)资金变化更为敏感，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间，分别为14-15年(nian)和19年。（1）14-15年AH溢价(jia)收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后，14年回调盘整，AH溢价指数(shu)从(cong)13年高(gao)点112降至14年(nian)7月89。之(zhi)后的收敛主要来自政策催化，包括货币宽(kuan)松、地产放松(song)、 “互联网+”产业政策催化。其中(zhong)货币方面，14/11央行意外降(jiang)息开(kai)启牛市(shi)行情后(hou)，15年上半年货币宽松力度进一步(bu)增大，央行2、4月两次降准，3、5月两次(ci)降息；地产方面，14年6月开始(shi)地方陆续放松限购政策，14年9月央行明确放松首套房认购标准；产业政策(ce)方面，3月两(liang)会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一(yi)系列政策催(cui)化下A股持续上涨，14/7-15/6万得全A涨超200%，同期恒生指数涨幅仅18%，对应       AH溢价指数从89上行至140。（2）19年初内外(wai)部环境转好，宽货币(bi)+宽信用，流动性宽松推动A股(gu)强势反弹。外部(bu)方面(mian)，得益于18/12中美两国领导(dao)人在G20的会面(mian)，进入2019年(nian)，中(zhong)美贸(mao)易摩擦进入缓和阶段；内部来看，18/11民企座谈会的(de)召开稳(wen)定了企业家信心，推动了宽货币向宽信用的传导，19/1央行两次全面降准，累计下调金(jin)融机构存款准备金率1个百分点(dian)。2/15，央行公布的1月社融新增4.64万亿(yi)元，大幅超出市场预期，带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅(fu)40%，恒生指数20%，AH溢价指数从(cong)115升至(zhi)128。当前来看，要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码，今年以来货币政策节奏上呈(cheng)现“小步快跑”模式，后(hou)续要关注货币宽松的(de)持续性，即降(jiang)准降息的节奏(zou)和力度。

2、从轮动高度来看，第一轮行情的轮动高度更高👄👜🩱。统计相对万得全A跑出超额收益的行业，这些行业的平均超额收益达到7.8%🍎，计算机、传媒等领涨行业的区间最大涨幅分别达 41%、33%；第二轮因板块轮动加速且资金存量博弈🩱，平均超额收益出现下降🍄🥬，且领涨板块区间最大涨幅均未超过 30%💓🥭。