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南非知名設(shè)計(jì)師(shī)妥拉·辛迪攜(xié)精心創(chuàng)作亮相，其作品色綵(cǎi)犇(bēn)放(fang)、充滿(mǎn)生命力，多次登上國(guó)際(jì)舞檯(tái)，但在中國的名(ming)氣(qì)還(hái)不大。他坦言此(ci)行願(yuàn)景：“愽(bó)(bo)覽(lǎn)會(huì)爲(wèi)我提供了展示機(jī)會，希朢(wàng)讓(ràng)中國(guo)消費(fèi)者真正(zheng)理解非洲設(she)計的(de)時(shí)尚理唸(niàn)。”

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中国是哈萨克斯坦最重要的旅游客源国之一。来自哈萨克斯坦旅游和体育部的数据显示，2024年前往哈萨克斯坦的中国游客达65.5万人次💞，比2023年增长78%。2025年是哈萨克斯坦“中国旅游年”🩲🍄。哈萨克斯坦计划在中国举办多场旅游推广活动，目前已在广州等地举办了路演活动💌🍄💞，并与中国旅游业者展开合作🍋🥿💓🧅👝。为增强对中国游客的吸引力，哈萨克斯坦正积极引入数字化手段。6月初💖，由中国文旅数字化服务平台“自我游”与哈萨克斯坦旅游局联合主办的“2025丝绸之路数字旅游论坛”在阿拉木图举行。此次合作旨在通过数字化技术，加深哈萨克斯坦旅游企业对中国旅游市场的了解，提升市场开拓水平，推动双方旅游合作向更高层次发展🍑💔。

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1、1👜👡🌽、基本面：港股较A股业绩增速更强🍍，A股消费+制造+周期🍎🍈🍇，港股更偏科技互联网🍑👿，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股💔💘，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%💓🍅🩲，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🧡🍒🥝，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍉🍍，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看🍓，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤炭6%），消费（食饮8%、医药6%），制造业（汽车5%🤬👝🩱🍉、电子5%、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利👢，进而影响盈利表现。相比之下，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%🍓🥔、通信12%），且更偏向于互联网、信息服务等细分领域，包括腾讯🥒、网易、美团等互联网巨头，消费、制造等行业占比不高🍎，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4🤬💞💝，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🥥🍎🥝，全部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct。

2、4、交易热度：今年以来更多资金选择(ze)南下流入港股市场(chang)。AH股溢价指数与A股成交热(re)度相关性(xing)较强，当A股成交热度提(ti)升，A股(gu)表现较港(gang)股更优，AH股溢(yi)价指数抬升，反之下降。背后原因是由于A、H股投资者结构差异，A股散户投资者占比更高，因此当市(shi)场风险偏好提升时，散户资(zi)金加(jia)速入场，高(gao)换手特性放大(da)成交，推动A股(gu)上涨。今年以来A股交易热度有所(suo)下(xia)滑，A股日均成交额从1-2月1.5万亿降(jiang)至5-6月(yue)1.2万亿，日均换手率从1.8-1.9%降至(zhi)1.3-1.4%。交易热度的下滑显示出(chu)当前A股缺乏交易主(zhu)线，赚钱效应偏弱，市场风险偏不强，而港股凭借低估值和业绩优势吸引大量南下资金。本轮南(nan)向资金流(liu)入始于(yu)2024年10月，春节后开(kai)始加速，呈现出规模大、速度快的现象(xiang)，截至6/13，今年(nian)南下资金净流入6386亿(yi)元，接近去年全年的7440亿元，日均净流入61亿元，去年全年日均(jun)净流入仅(jin)30亿元(yuan)，南下资金买入额占港股成交(jiao)比例30%，较去(qu)年24%显著(zhu)提升(sheng)。