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3😻🍓、投资者结构:港股机构投资者占比更高👡,外资占比更高🍊🥒🍄,美国债务风险扰动,美元走弱🍍🍍,外资寻求中国资产配置🥔,港股较A股率先受益💕🥒🍊🧡。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右🥻💞🍅,其中外资占比5.8%👝💟。相比之下港股机构化程度更深🍊,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🍍,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%🩰。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同👄,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷💘,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时🍈🥦,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善🍓🌽👚、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A👿👡🥾、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)🤍🩲👄。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🧅,这里以国际中介机构持股比例估算)👝,AH股溢价率仅6%🍒👘😈💓,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%💝🎒👿🥭。
其中,约18.54亿(yi)港元(占募集资(zi)金的20%),将专项(xiang)用(yong)于(yu)建立全球品牌形象、拓展销售(shou)渠道以及提升海外供(gong)应链能(neng)力等。具体而言,15%的(de)募(mu)集资金计划在东(dong)南亚及欧洲等地区拓展海外经(jing)销渠道,设立区(qu)域办公室并建立本地化销售团队;将5%的资金用于海外市场打造品牌形象。
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