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2025-06-27 12:57:02 作者:吴天禄

美国钢(gang)铁:美国主要钢铁公司普遍预计2Q25盈利或环比改善(shan),核心(xin)驱动因素为钢铁价格上升以及成本(ben)节降措施逐步落地。然而,我们观察到(dao)近期美国钢铁价格出现回调:5月上旬Nucor发布了自2024年(nian)7月以来的首份降(jiang)价函,宣布(bu)热轧卷价格下降20美元,随后又陆续发布三份降价函,或(huo)反映下(xia)游服务中(zhong)心(xin)和贸易商对高(gao)价热(re)轧卷接(jie)受(shou)度有限,市场(chang)情绪趋于谨慎。我们认为,在当前关税政策背景下,美国钢铁产业或受益于进口钢铁量减少、美国本土产能利用率或有一定改善,但(dan)整(zheng)体宏观环境的(de)不确定性仍对下游需求形(xing)成制约,汽(qi)车、建筑等主要用钢行业(ye)的需求释放或受一定抑制,我(wo)们对2H25美国钢铁(tie)行业的展望维持偏中性判(pan)断。

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