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4👚💝、库存方面，全球石油库存在 2025 年前五个月有所增加💝💗，EIA预计🧡，今年剩余时间库存将平均增加 40 万桶/天🍉🎒👠。2025年全球石油库存将平均增加80万桶/日👛👢，比上个月的STEO高出40万桶/日💞👙🤬。预计今年下半年🩰🩲🧅🥑，在美国原油产量相对持平的带动下，全球石油产量增长放缓😡，而石油消费量增长上升🧅，这意味着明年的增产量将放缓至60万桶/日🥿🥝，市场将趋于平衡🤍。EIA数据显示🎒，截止6月20日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.17632亿桶🥦，商业原油库存量4.15106亿桶💗🍉🤍💗，汽油库存总量2.27938亿桶😠💗🍌🍊，馏分油库存量为1.05332亿桶。原油库存比去年同期低9.9%💋，比过去五年同期低11%🧡🌽；汽油库存比去年同期低2.54%，比过去五年同期低3%；馏分油库存比去年同期低13.14%，比过去五年同期低20%😠👢🥕。整体库存处于低位水平🍎🥬😈，这意味着油价重心的回落将受到这一因素的支撑😠🩱。

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2、其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company💯，成立新公司）模式推广👿🧄🥻，而不是传统意义上的BD💋👅💛，其中可能存在风险👙。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易🍎，即BD+融资👄🥝🍌。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境🥥👘💖，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价👛👘💕😠。