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截面波动率来看，最近一周沪深300👄🥒、中证500指数成分股横截面波动率环比上周上升💯，短期Alpha环境好转👘；最近一周中证1000指数成分股横截面波动率环比上周下降🩰🥿🍄🤍💯，短期Alpha环境减弱。

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1、陈健玮：上半年💓🥾🍓，港股市场在全球宏观环境动荡中展现出强劲韧性。这一表现得益于多重因素共振：一方面👚💋，国内降准降息、财政发力推动经济温和复苏，叠加“以旧换新”政策提振了内需；另一方面，港股市场凭借高股息率的红利资产和优质科技资产优势，在人工智能（AI）技术突破💔、创新药加速出海、智能驾驶普及等积极因素推动下实现估值重估🍇🥔🥬。此外🥒💕🎒🩰，南向资金年内净流入超7000亿港元并创历史同期新高，进一步支撑市场表现😡🤍💝。

2、结构上，6月宽基指数ETF以净赎回为主，净赎回规模靠前的主要为沪深300、创业板和科创板ETF，中证500及上证50ETF小幅净申购👜。