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付凌晖指出，总的来看，面对外部环境的变化，宏观政策协同发力，各方面积极应对。5月份，国民经济运行总体平稳，高质量发展态势持续🎒，展现出较强的韧劲和活力👘🥭。下阶段💞🩳🥔，国际环境不确定因素较多💞🍋，国内经济长期积累的矛盾仍在显现，经济回升向好的基础还需要巩固。要深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，实施好更加积极有为的宏观政策🍍🍊🍏，着力做强国内大循环🩱，强化创新驱动，扎实推进高质量发展🥔，促进经济持续健康发展👞👝💌。

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1、展望下半年，虽然绝对收益近期或受到风险偏好的约束💔，我们仍维持对欧洲权益市场相对积极的态度🍓。主要利好的因素包括：（1）周期上，与美国的经济动能差有望进一步收敛；（2）结构上🧄，有望在全球资金再配置中受益。关税层面，虽然整体来说欧洲权益市场在美国的营收敞口较大（Euro Stoxx 19%的营收来自于美国）🍒💯💝，但我们的行业分析师指出欧洲公司大多采取了“in US for US”的模式💋🥭🍏。向前看，需要注意来自盈利端的风险💓，一是美国和全球经济增长是否边际放缓🍊🩰🥭，及其幅度，二是关税有可能带来的成本和收入端的双重压力🥭😻💔。同时🎒，欧元的升值也给以美元计价的营收增长带来压力（Euro STOXX 一半以上的营收来自欧洲以外地区）。特朗普签署行政令要求大幅削减美国处方药价格，也可能对欧洲市场盈利影响较大（生物医药占2024年欧洲市场整体利润的13%）🍍💕🍌😠。行业方面🍒，我们仍然看好受财政政策利好的银行和国防领域👜，以及偏防御且也能在财政转向中受益的公用事业和电信🥭🎒，整体仍然以政策驱动内需为主线🥬🍎。

2、创新药行情(qing)还能火多(duo)久？《每日经济新闻》记者将这一问题抛给了10多名受访者。二级市场的行情或许是(shi)不确定的，但中国创新药从license in（许可引进）到持续(xu)license out（对外授权）的产业升级之路(lu)，才刚刚开始。