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这种解释看似不无道理，但潜在地贬低了个人努力，低估了文化价值观等社会因素的影响，而这种影响甚至远比智商因素更高👛👠🥿🍌。仍以美国为例，从1980年到2019年，STEM（科学、技术、工程和数学）职业中的女性比例从 13% 上升到 27%，拿到博士学位的人数中🍊👚🤍🍍，1950年女性仅占9.7%🍄🍓，到1980年已攀升至30.3%，并于2010-11学年首度反超男性。不仅如此，族群之间也有显著差异：2024年，美国亚裔大学毕业的比例（男71%🧄💓，女77%）远高于其它族裔，不管是白人（男42%💕👠🌽，女52%）💖，还是黑人（男26%👙😈，女38%），如果说智商在不同群体间的表现基本没什么差异，又是决定高等教育的唯一因素，那就很难解释这些差异。

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从外企高管到非遗匠人👠，俞平说：“每次看到年轻人戴着百宝镶嵌的胸针走过老街，听到孩子们在课堂上惊呼‘原来非遗这么好玩’，就觉得一切值得🍏😈💋🍏。”

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房(fang)屋新(xin)开工面积：指(zhi)房地产开发企(qi)业报告期内新开工建设的房屋面积，以单(dan)位(wei)工程(cheng)为核算(suan)对象。不包括在上期开工跨入(ru)报告期继续施工的房(fang)屋建筑面积和上期停缓建而在本期复工的建筑面积。房屋的开工以房屋正式开始破土(tu)刨槽（地基处理或打永久桩）的日期为准。房屋新开工面(mian)积指整栋房屋的全部建筑面积(ji)，不能分割计算。

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2、3、投资者结构：港股机构(gou)投资者占比(bi)更高，外资(zi)占比更高，美国债务风险扰动，美元走弱，外(wai)资(zi)寻求中国资产配置，港股较A股率先受益。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占(zhan)比66.7%，机构投资者(zhe)占(zhan)比1/3左右，其中外资占比5.8%。相比之下港(gang)股机构化(hua)程度(du)更深，根据港交所披露的(de)最新(xin)数据，2020年港股机构投资者(zhe)占比（除做市商）达57%，其中海外机构投资者占比(bi)36%，海外个人投资者占比(bi)5%，外资占比超40%。高(gao)外资占比也(ye)导致港股相比A股更易受海外影响，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相(xiang)同(tong)，美(mei)元走弱时(shi)A股相对(dui)港股(gu)溢(yi)价下(xia)行，主因国际资(zi)本寻求中国资产配置，港(gang)股相比A股制度更为开放(fang)和便捷，由于没有外(wai)汇管制，监管规则与国际接轨，外资进入港股市场(chang)更便利，因(yin)此在外资加速流入(ru)中(zhong)国权益市场时，港(gang)股往往较A股更为受益。今(jin)年以来市场对美(mei)国债务风险担忧持(chi)续升温，尤(you)其在特朗(lang)普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售(shou)和价格下跌，东稳西荡(dang)下外资(zi)加速(su)流(liu)入中国市场，港股凭借低估值、业绩改善(shan)、更开放(fang)的金融体制率先受益(yi)。从个股层面来看，同时在(zai)A、H上市的企业，外资机构持股占比越高，AH股溢(yi)价率(lv)越低（图表13）。典(dian)型如家电行业中，美的集团外资持股(gu)占比68%（由于无法获取准确数据，这里以国际中介机构持股比例(li)估算），AH股溢价率(lv)仅6%，而海信家电外资持股比例偏低25%，AH股溢(yi)价率(lv)也更高达到18%。