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4 月以来的反弹行情中市场轮动混乱且缺乏主线，核心因宏观因素扰动市场预期：1）关税冲击下中美摩擦存在进一步升级可能，致使市场风险偏好受挫；2）关税影响下国内经济承压，企业盈利复苏节奏趋缓；3）地缘局势升温加剧市场不确定性💋；4）区别于第一轮科技重估逻辑，当前缺乏能催化行情展开的新叙事🍄🥕👚。在这些因素的扰动下💕😡，市场预期偏弱🍇💋👚🍋，沪指超跌反弹后仅围绕关税冲击前位置窄幅震荡，难以实现实质性突破🥾🥦；同时增量资金匮乏👢，一个直观的体现是融资余额未随指数修复至关税冲击前的水平🎒🧄🍏🍆。因此，当前市场处于存量博弈的状态，表现相对无序。而从短期来看，“电风扇”式的主题轮动仍将持续。

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“他們(men)沒(méi)有研究過(guò)，但不妨(fang)礙(ài)股價(jià)漲(zhǎng)。隻要公司(si)敢主動(dòng)説(shuō)有(you)創(chuàng)新，股價就有機(jī)會(huì)漲。有可能他還(hái)沒(mei)研究透，股票漲完了。”該(gāi)人士直言，現(xiàn)在創新藥(yào)闆(bǎn)塊(kuài)的大市值公司沒怎(zen)麼(me)漲，但有些小市值、靠一兩(liǎng)箇(gè)創新品種(zhong)預(yù)期(qi)的(de)（股價上漲的公司），風(fēng)險(xiǎn)就大些。

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1、據(jù)《新京報(bào)》記(jì)者晻(àn)訪(fǎng)髮(fà)現(xiàn)，楊(yáng)銘(míng)宇黃(huáng)燜(mèn)鷄(jī)部分(fen)加盟店存在(zai)嚴(yán)重的食品安(an)全亂(luàn)象，有員(yuán)工(gong)將(jiāng)顧(gù)(gu)客食用后(hou)的賸(shèng)菜迴(huí)收清洗二次售賣(mài)。對(duì)于土荳(dòu)、香港等已經(jīng)變(biàn)味的食材，店員稱(chēng)“下次儘(jǐn)量(liang)多泡泡、洗兩(liǎng)遍就行了”、“香菇沒(méi)事(shi)，香(xiang)菇可以反復(fù)用”，還(hái)有店員將(jiang)隔亱(yè)髮黑的牛肉加色素后冐(mào)(mao)充新鮮(xiān)牛肉齣(chū)售。

2、最后💌，毛利率方面🥔👠💛，奕斯伟计算波动显著。2022年为25.9%，2023年骤降至15.4%🥥👙🧅，2024年也仅微升至17.7%👜👞💝。公司解释称🍓🍈💋💋🩲，2023 年下滑主因“以价换量” 抢占市场份额🍍🥬，叠加宏观经济疲软导致存货积压及减值增加🍊；尽管2024年通过解决方案组合优化有所缓解🍌，但整体毛利率依旧处于低位。