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AH溢(yi)价低(di)位向上收敛的三种(zhong)模式：1、上(shang)涨中的追赶，即A股、港股均涨，A股弹性(xing)更大（14-15年、19年）；2、分化中的收敛，即(ji)A股涨、港股跌（21年）；3、下跌中的回落，即A股、港股均跌，港股跌幅更(geng)深（23年、24年(nian)5-8月）。

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本周👝，中美两国官员在伦敦进行了为期两天的谈判后宣布就缓解贸易紧张局势达成“框架协议”，短期来看外贸环境压力趋于缓和，但地缘冲突升级再度冲击市场风险偏好。

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行业与个股的分化是过去十年的主旋律🧡💋，并不是每只食品饮料🥥🤍、家电或银行股都能跑赢指数或平均水准👿😡🍈🩲🤬，激励的竞争与行业格局改写过程中👢👞🤬👡，龙头股才能收获超额收益🍅，其盈利能力（ROE）和增长质量（现金流）是核心估值的标尺💔👅。

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2、【主题(ti)·风向】火山引擎原动力大(da)会启动，大模型与AI Agent加速升级。2025年6月11-12日，字节跳(tiao)动旗下的云与AI服务(wu)平台火山(shan)引擎于北京(jing)举行了新一届 FORCE 原动力大会。此次大会聚焦大模型、AI云原生、Agent开发、多模态理解等前沿领域，深入探讨 AI 技术产业化路径。大会期(qi)间，火(huo)山引擎发(fa)布了豆包大模型1.6、视频(pin)生成模型Seedance 1.0 pro等新模型，并(bing)对 Agent 开发平台等AI云原生服(fu)务进行了升级。在模型性能(neng)提升上，豆包大模型1.6着重强化推理与多模态能力，同时显著降低成本；视频生成模型Seedance 1.0 pro在相关国际榜单(dan)中成绩领先，且具备突出的(de)价格(ge)优势。在服务升级层面，火山引擎推出了火山(shan)引擎MCP服务(wu)等一系列产品，全力助推Agent开发与应用(yong)，其 AI 云原生全栈服务在基础设施(shi)、数据处理、安全防(fang)护等多(duo)个关(guan)键环节实现了(le)迭(die)代更(geng)新。